№ 6/2014

№ 6/2014

Fìnansi Ukr. 2014 (6): 63–79

РИНОК ФІНАНСОВИХ ПОСЛУГ

СЬОМЧЕНКОВ Олександр Анатолійович

Проблеми функціонування привілейованих акцій в Україні

У статті на основі узагальнення світової практики використання привілейованих акцій, вивчення вітчизняної нормативної бази, що регулює їх емісію та обіг, а також опрацювання біржової інформації обґрунтовано проблеми функціонування зазначених інструментів в Україні. У контексті дослідження проблем функціонування привілейованих акцій особливу увагу приділено формуванню грошових потоків за інструментом, аргументовано доцільність відмови від одночасної фіксації дивідендів або ліквідаційної (викупної) вартості. Запропоновано стандартизувати основні характеристики таких видів привілейованих акцій, як некумулятивні, відкличні, з правом погашення й конвертовані. Обґрунтовано потребу в законодавчому закріпленні номінальної, ринкової, викупної й ліквідаційної вартостей акцій із пропозиціями щодо їх тлумачення. Для створення додаткових важелів оперативного управління акціонерним капіталом та реалізації дивідендної політики, а також для оперативного реагування на ринкову динаміку запропоновано наділити ревізійну комісію правом приймати рішення щодо викупу акцій власної емісії з подальшим звітом про операції перед загальними зборами. Наведено аргументи щодо можливості піврічної й щоквартальної періодичності виплати дивідендів за привілейованими акціями.

Ключові слова: акціонер, привілейована акція, статутний капітал, дивіденди, дивідендна політика, вартість привілейованих акцій.

JEL: G30, G32, Q16

Сьомченков О. А. Проблеми функціонування привілейованих акцій в Україні / О. А. Сьомченков // Фінанси України. - 2014. - № 6. - C. 63-79.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 63 - 79)

Завантажити

Завантажень : 117

1. Шарп У. Ф. Инвестиции / У. Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Дж. В. Бейли. — М. : ИНФРА-М, 2003. — 1028 с.
2. Маршалл Дж. Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям / Дж. Ф. Маршалл, В. К. Бансал ; пер. с англ. — М. : ИНФРА-М, 1998. — 784 с.
3. Ли Ч. Ф. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ч. Ф. Ли, Дж. И. Финнерти ; пер. с англ. — М. : ИНФРА-М, 2000. — 686 с.
4. Річна звітність Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (з 2000 по 2012 рр.) [Електронний ресурс]. — Режим доступу: nssmc.gov.ua /activities/annual.
5. Про акціонерні товариства : закон України від 17.09.2008 № 514-VI [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon4.rada.gov.ua/laws/show/514-17.
6. Козлов С. Присмак привілеїв, або володіти — не управляти / С. Козлов // Юри­дична газета. — 2004. — № 24 (36), 31 груд. [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.yur-gazeta.com/ru/oarticle/1237.
7. Цивільний кодекс України : закон України від 16.01.2003 № 435-IV [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon4.rada.gov.ua/laws/show/435-15.
8. Відомості про цінний папір: акції іменні привілейовані ПАТ “КБ “Півден­ком­банк” / Фондова біржа “Перспектива” [Електронний ресурс]. — Режим доступу: fbp.com.ua/SecuritiesInfo.aspx?ISIN=UA0401462009.
9. Принципи корпоративного управління : затв. рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 11.12.2003 № 571 [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon.nau.ua/doc/?code=vr571312-03.
10. Офіційний веб-сайт ВАТ “Московская биржа” [Електронний ресурс]. — Режим доступу: moex.com.
11. Про господарські товариства : закон України від 19.09.1991 № 1576-XII [Елек­трон­ний ресурс]. — Режим доступу: zakon1.rada.gov.ua/laws/show/1576-12.