№ 7/2015

№ 7/2015

Fìnansi Ukr. 2015 (7): 115–125

МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

СЕЛІВЕРСТОВ Валерій Валерійович¹

¹Запорізький національний технічний університет
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0003-2601-8834

Роль часових лагів у впливі монетарної політики ФРС США на темпи інфляції

Протягом останніх років особливості впливу грошово-кредитної політики на забезпечення цільового рівня темпів інфляції привертають неабияку увагу вчених і фінансистів-практиків. У сучасних умовах розвитку світових фінансів великого значення набуває дослідження ролі часових лагів у впливі монетарної політики ФРС США на темпи інфляції. У статті зроблено спробу зорієнтуватися в проблемах, пов’язаних із визначенням ролі часових лагів у реалізації грошово-кредитної політики за допомогою регресійних і авторегресійних моделей, шляхом побудови на першому етапі аналізу регресійних моделей, а на другому — векторної моделі корекції регресійних залишків (VEC-моделі). Для регресійного аналізу застосовано метод найменших квадратів, вбудований у пакет аналізу програми “Microsoft Excel”, а для створення VEC-моделі — можливості пакета “E-Views”. У моделях використані такі часові ряди: індекс споживчих цін, ставка за кредитами овернайт, обсяг готівкових коштів у обігу та індекс цін на основні сировинні паливні й непаливні товари. Результати дослідження засвідчили невідповідність впливу ставки овернайт на темпи інфляції сучасним теоретичним уявленням.

Ключові слова: часовий лаг, індекс споживчих цін, ставка овернайт, готівкові кошти в обігу, регресійна модель, векторна модель корекції залишків.

JEL: E30, E31, E37.

Селіверстов В. В. Роль часових лагів у впливі монетарної політики ФРС США на темпи інфляції / В. В. Селіверстов // Фінанси України. - 2015. - № 7. - C. 115-125.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 115 - 125)

Завантажити

Завантажень : 203

1. U. S. Monetary Policy / Federal Reserve Bank of San Francisco [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.frbsf.org/us-monetary-policy-introduction/real-interest-rates-economy/.
2. Transmission mechanism of monetary policy / The European Central Bank [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html.
3. The “Price Stability Target” under the Framework for the Conduct of Monetary Policy / The Bank of Japan [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.boj.or.jp/en/announcements/release_2013/k130122b.pdf.
4. How Monetary Policy Works / The Bank of England [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/Pages/how.aspx.
5. Monetary Policy / Bank of Canada [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.bankofcanada.ca/core-functions/monetary-policy/.
6. About Monetary Policy / Reserve Bank of Australia [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.rba.gov.au/monetary-policy/about.html#the_transmission_of_monetary_policy.
7. Explaining New Zealand’s Monetary Policy / Reserve Bank of New Zealand [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.rbnz.govt.nz/research_and_publications/fact_sheets_and_guides/3064172.pdf.
8. Monetary Policy Transmission Mechanism / South African Reserve Bank [Елект­ронний ресурс]. — Режим доступу: www.resbank.co.za/MonetaryPolicy/Monetary PolicyOperations/Pages/Monetary-Policy-Transmission-Mechanism.aspx.
9. Lansing K. J. Real-Time Estimation of Trend Output and the Illusion of Interest Rate Smoothing / K. J. Lansing [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-review/2002/article2-2.pdf.
10. Fisher R. W. Challenges for Monetary Policy in a Globalized Economy / R. W. Fisher [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.dallasfed.org/news/speeches/fisher/ 2008/fs080117.cfm.
11. English W. B. The Federal Reserve’s Framework for Monetary Policy Recent Changes and New Questions / W. B. English, J. D. L?pez-Salido, R. J. Tetlow [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.federalreserve.gov/pubs/feds/2013/201376/index.html.
12. Kuttner K. N. The Monetary Transmission Mechanism: Some Answers and Further Questions / K. N. Kuttner, P. C. Mosser [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.newyorkfed.org/research/epr/02v08n1/0205kutt.pdf.
13. The Federal Reserve’s Large-Scale Asset Purchase Programs: Rationale and Effects / S. D’Amico, W. English, D. L?pez-Salido, E. Nelson [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.federalreserve.gov/pubs/feds/2012/201285/index.html.
14. Селіверстов В. В. Особливості реалізації грошово-кредитної політики в сучасних умовах / В. В. Селіверстов ; Запор. нац. техн. ун-т. — Запоріжжя, 2015. — 364 с.
15. Home > FRED® Economic Data / Federal Reserve Bank of San Francisco [Електронний ресурс]. — Режим доступу: research.stlouisfed.org/fred2/categories.
16. IMF Primary Commodity Prices / International Monetary Fund [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.imf.org/external/np/res/commod/index.aspx.
17. Фридмен М. Количественная теория денег / М. Фридмен [Електронний ресурс]. — Режим доступу: book.co.ua/sites/default/files/Фридмен%20Милтон%20-%20 Количественная%20теория%20денег.pdf.
18. Селіверстов В. В. Особливості впливу монетарної політики основних центральних банків на витрати на особисте споживання / В. В. Селіверстов // Вісник НБУ. — 2015. — № 6. — С. 16—21.
19. Statistical Data Warehouse / The European Central Bank [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.ecb.europa.eu/stats/monetary/rates/html/index.en.html.