ФІНАНСИ ІНСТИТУЦІЙНИХ СЕКТОРІВ ЕКОНОМІКИ
ТЕРЕЩЕНКО Олег Олександрович1, ПАВЛОВСЬКИЙ Сергій Володимирович2
1ДВНЗ “Київський национальний економічний університет імені Вадима Гетьмана"”
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0001-8808-1383
2ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"
УДОСКОНАЛЕННЯ ФІНАНСОВОГО МЕХАНІЗМУ АНТИКРИЗОВОГО УПРАВЛІННЯ ПІДПРИЄМСТВОМ
У статті розглянуто особливості фінансової кризи в корпоративному секторі економіки України, а також визначено специфічні мотивації окремих агентів, залучених до антикризового управління. З’ясовано, що формалізований у вітчизняній теорії і практиці механізм фінансового оздоровлення підприємств є здебільшого декларативним і не адаптованим до нагальних викликів фінансової кризи. Мета статті — дослідження ключових генераторів фінансової кризи в корпоративному секторі економіки України та обґрунтування напрямів удосконалення фінансового механізму антикризового управління підприємствами. Внутрішні механізми мобілізації антикризових резервів на підприємстві досліджено під кутом зору агентської теорії (відносин “принципал — агент”). Визначено ланцюжок генераторів інноваційних змін: загострення кризи; перманентні конфлікти із зовнішнім та внутрішнім середовищем; суттєве погіршення матеріального та соціально-психологічного становища агентів, відповідальних за прийняття рішень; відсутність у агентів реальних альтернативних можливостей зайнятості чи (та) дохідності; наявність реальних шансів щодо зміни ситуації на краще у разі реалізації інноваційних проектів. Доведено, що за фінансової кризи з’являється коротке “вікно можливостей” у результаті короткочасного збігу цільових орієнтирів підприємства, його власників і менеджменту всіх рівнів (принципалів та агентів). Цю ситуацію можна охарактеризувати як “точку мінімізації внутрішніх конфліктів “принципал – агент” та активізації інноваційних змін”. Наявність об’єднавчої для принципалів й агентів ідеї та інструментарію її реалізації є необхідною умовою впровадження інноваційних змін, спрямованих на подолання кризи. Досліджено спектр інтересів кредиторів, котрі впливають на їхні рішення щодо участі у фінансуванні антикризових заходів. Проведено критичний аналіз законопроекту “Про фінансову реструктуризацію” та визначено його переваги й недоліки. Запропоновано напрями вдосконалення фінансового механізму антикризового управління.
Ключові слова:фінансова криза, фінансовий механізм, фінансова реструктуризація, санація підприємств, фінансові ризики.
JEL: D21, D81, G30, G34.
Терещенко О. О. УДОСКОНАЛЕННЯ ФІНАНСОВОГО МЕХАНІЗМУ АНТИКРИЗОВОГО УПРАВЛІННЯ ПІДПРИЄМСТВОМ / О. О. Терещенко, С. В. Павловський // Фінанси України. - 2016. - № 6. - C. 108-123.
| Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 108 - 123) | Завантажити | Завантажень : 748 |
1. Paul W. Die Rolle des Finanzchefs eines industriellen Unternehmen in krisenbedrohter Zeit / W. Paul // Corporate Finance. — 2012. — № 7. — S. 367—373.
2. Островська О. А. Інноваційний ресурс контролінгу в антикризовому управлінні фінансами підприємств / О. А. Островська // Фінанси України. — 2014. — № 3. — С. 100—113.
3. Лігоненко Л. О. Банкрутство та санація суб’єктів господарювання в Україні : монографія / Л. О. Лігоненко, О. О. Хіленко, І. І. Дянков ; за ред. Л. О. Лігоненко. — К. : КНТЕУ, 2011. — 348 с.
4. Костырко Л. А. Диагностика потенциала финансово-экономической устойчивости предприятия : монография. — 2-е изд., перераб. и доп. / Л. А. Костырко. — Х. : Фактор, 2008. — С. 137.
5. Терещенко О. О. Фінансовий контролінг / О. О. Терещенко, Н. Д. Бабяк. — К. : КНЕУ, 2013. — 407 с.
6. Jensen M. Theory of the Firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure / M. Jensen, W. Meckling // Journal of Financial Economics, Ed. 4. — 1976. — P. 305—360.
7. Терещенко О. О. Фінансові домінанти реструктуризації підприємств. / О. О. Терещенко, Н. В. Волошанюк // Фінанси України. — 2009. — № 4. — С. 82—91.
8. Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом : закон України від 14.05.1992 № 2343-XII [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon3.rada.gov.ua/laws/show/2343-12.
