№ 11/2016

№ 11/2016

Fìnansi Ukr. 2016 (11): 33–51

МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

ДЗЮБЛЮК Олександр Валерійович¹

¹Тернопільський національний економічний університет
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-4967-823X

Валютна політика як фактор макроекономічної стабілізації

Валютна політика є ключовим важелем впливу на динаміку економічних процесів, тому обрання її правильної стратегії виступає обов’язковою умовою забезпечення ефективності не лише зовнішньоекономічних відносин, а й банківського сектору, грошової системи та всього національного господарства. У статті проаналізовано особливості реалізації валютної політики в Україні в період розгортання кризових явищ на фінансовому ринку, що супроводжувалось офіційною відмовою центрального банку від підтримки обмінного курсу та призвело до посилення девальваційного тиску на національну валюту. Розглянуто негативні наслідки знецінення гривні з точки зору дезорганізації зовнішньоекономічної діяльності, підриву довіри до національної валюти, розвитку інфляційних процесів, макроекономічної дестабілізації та значних збитків банківської системи. Оцінено дієвість адміністративних заходів валютної політики НБУ і встановлено їх спрямованість переважно на штучне обмеження попиту на іноземну валюту та сприян­ня розвитку “чорного” валютного ринку. Підкреслено недостатню ефективність періо­дичних втручань центрального банку в роботу валютного ринку шляхом здійснення валютних інтервенцій. Обґрунтовано, що пріоритетним напрямом валютної політики має бути вибір оптимального режиму обмінного курсу гривні, котрий пропонується у вигляді валютного коридору, межі якого слугують сигналом для учасників ринку в ролі номінального якоря валютної політики при чітких зобов’язаннях із боку центрального банку щодо його дотримання. Такий режим якнайповніше відповідає національним інтересам і особливостям відкритої економіки України та сприяє нормалізації роботи банківського сектору й досягненню макроекономічної стабілізації.

Ключові слова:валютна політика, обмінний курс, центральний банк, девальвація, процентна ставка, інфляція, банківський сектор, національна валюта.

JEL: E42, E50, E59, F31.

Дзюблюк О. В. Валютна політика як фактор макроекономічної стабілізації / О. В. Дзюблюк // Фінанси України. - 2016. - № 11. - C. 33-51.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 33 - 51)

Завантажити

Завантажень : 187

1. Аржевітін С. М. Безумовні умови отримання нового мандата НБУ від суспільства / С. М. Аржевітін // Дзеркало тижня.?— 2016.?— № 27 [Електронний ресурс].?— Режим доступу: gazeta.dt.ua/macrolevel/bezumovni-umovi-otrimannya-novogo-mandata-nbu-vid-suspilstva-_.html.
2. Фіскально-бюджетна та грошово-кредитна політика в Україні: проблеми та шляхи посилення взаємозв’язку : монографія / А. І. Даниленко, А. А. Гриценко, В. В. Зимовець та ін. ; за ред. А. І. Даниленка ; НАН України, Ін-т економіки та прогнозування.?— К., 2010.?— 456 с.
3. Міщенко С. В. Поєднання функцій стратегічного розвитку та антикризового управління в діяльності центральних банків / С. В. Міщенко, В. І. Міщенко // Актуальні проблеми економіки.?— 2016.?— № 2.?— С. 266—272.
4. Монетарна політика Національного банку України: сучасний стан і перспективи змін : монографія / за ред. В. С. Стельмаха ; Центр наук. дослідж. Нац. банку України.?— К. : УБС НБУ, 2009.?— 404 с.
5. Тобин Дж. Денежная политика и экономический рост / Дж. Тобин ; пер. с англ.?— М. : КД “ЛИБРОКОМ”, 2010.?— 272 с.
6. Хансен Э. Денежная теория и финансовая политика / Э. Хансен ; пер. с англ.?— М. : Дело, 2006.?— 312 с.
7. Hammond G. State of the art of inflation targeting / G. Hammond // CCBS Handbook.?— 2012.?— No. 29, Febr.?— 50 p.
8. Шпенюк О. Досвід використання валютно-курсової політики як інструменту впливу на конкурентоспроможність у країнах, що розвиваються / О. Шпенюк // Вісник Національного банку України.?— 2015.?— № 4.?— С. 48—55.
9. Гонтарева нагадала депутатам, що Нацбанк не відповідає за курс гривні / Інф. агентство УНІАН [Електронний ресурс].?— Режим доступу: economics.unian.ua/finance/1256621-gontareva-natsbank-ne-vidpovidae-za-kurs-grivni.html.
10. Національний банк оприлюднюватиме інформацію про надані банкам кредити рефінансування на строк більше 30 днів / Нац. банк України [Електронний ресурс].?— Режим доступу: www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=14075359.
11. Національні рахунки / Держ. служба статистики [Електронний ресурс].?— Режим доступу: www.ukrstat.gov.ua/.
12. Річний звіт Національного банку України за 2014 рік / Нац. банк України [Електрон­ний ресурс].?— Режим доступу: www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=17568764.
13. Платіжний баланс і зовнішній борг України. ІІ квартал 2014 року / Нац. банк України.?— 2014.?— 150 с. [Електронний ресурс].?— Режим доступу: bank.gov.ua/.
14. Річний звіт Національного банку України за 2015 рік / Нац. банк України [Електрон­ний ресурс].?— Режим доступу: bank.gov.ua/doccatalog/document?id=31669311.
15. Дорожня карта Національного банку України з переходу до інфляційного таргетування / Нац. банк України.?— 2016.?— 16 берез. [Електронний ресурс].?— Режим доступу: bank.gov.ua/doccatalog/document?id=28704716.
16. Дзюблюк О. В. Проблеми інфляційного таргетування в сучасній економіці / О. В. Дзюб­люк // Світ фінансів.?— 2015.?— № 2.?— С. 7—18.