№ 1/2017

№ 1/2017

Fìnansi Ukr. 2017 (1): 52–74https://doi.org/10.33763/finukr2017.01.052

МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

БОГДАН Тетяна Петрівна¹

¹ГО "Гроуфорд інститут"
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-6133-5336

Глобальні умови та внутрішні ризики функціонування валютно-фінансової сфери України

Анотація. У статті визначено новітні тенденції глобальних фінансів, які позначаються на поступі економіки України та вимагають адаптивних змін національної фінансової політики. Це слабка динаміка економічного зростання в розвинутих країнах і погіршення його показників у країнах із ринками, що формуються, утримання низького рівня цін на сировинні товари та ускладнення стану сировинних економік, підвищення процентних ставок у США наприкінці 2015 р. і скорочення припливу іноземного капіталу на ринки, які формуються, загострення геополітичних шоків та їх негативний вплив на схильність інвесторів до прийняття ризиків, накопичення проблем у банківському секторі розвинутих країн і, як наслідок, зниження фінансової стабільності. Окреслено поточні виклики та ймовірні напрями трансформації вітчизняної економіки через глобальні зрушення, такі як: консервація малих обсягів експортної виручки, хронічний дефіцит платіжного балансу, утримання заниженого обмінного курсу гривні, що зумовлює потребу в активізації стимулювання національного експорту й пошуку альтернативних шляхів для експорту на ринки динамічно зростаючих країн; неможливість швидкого відновлення припливу іноземного капіталу з приватних джерел і необхідність продовження співробітництва України з міжнародними фінансовими організаціями; збільшення в нових умовах шансів нашої держави на залучення прямих китайських інвестицій і включення до міжнародних інфраструктурних проектів, ініційованих КНР, при проведенні адекватної економічної політики. Також виявлено внутрішні фінансово-економічні, або специфічні країнні, ризики, правильна оцінка котрих Урядом або НБУ разом із реалізацією належних заходів для їх мінімізації є вкрай важливою для повернення України на траєкторію стійкого економічного зростання. Особливу увагу приділено таким ризикам: платіжного балансу та валютно-курсової стабільності, порушення боргової стійкості, кредитним і стабільності банківської системи.

Ключові слова:глобальні фінанси, експортна виручка, приплив капіталу, банківський сектор, боргова стійкість, валютний курс, мінімізація ризиків.

JEL: F30, F63, H80.

Богдан Т. П. Глобальні умови та внутрішні ризики функціонування валютно-фінансової сфери України / Т. П. Богдан // Фінанси України. - 2017. - № 1. - C. 52-74.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 52 - 74)

Завантажити

Завантажень : 543

1. Вплив глобальних фінансів на валютно-фінансову систему України: монографія / за ред. Т. П. Богдан; НАН України, Ін-т економіки та прогнозування. Київ, 2017. 372 с.
2. World Economic Outlook. October 2016 / International Monetary Fund. URL: www.imf.org/ external/pubs/ft/weo/2016/02/pdf/text.pdf.
3. Богдан Т. П. Емпіричне дослідження детермінант світових цін на сировинні товари, ролі курсової позиції долара та впливу валютно-цінових глобальних чинників на економіку України. Економіст. 2015. № 12. С. 19–24.
4. Collateral Damage: Dollar Strength and Emerging Markets’ Growth / prepared by P. Druck, N. E. Magud, R. Mariscal. IMF Working Paper. 2015. July.
5. U. S. Monetary Policy Normalization and Global Interest Rates / prepared by C. Caceres, Y. Carri?re-Swallow, I. Demir and B. Gruss. IMF Working Paper. 2016. Sept.
6. European Bank for Reconstruction and Development. Transition Report 2016-2017. URL: 2016.tr-ebrd.com.
7. VIX Options and Futures Historical Data. URL: www.cboe.com/micro/vix/historical.aspx.
8. World Economic Outlook. 2016. April. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/pdf/text.pdf.
9. European Bank for Reconstruction and Development. Transition Report 2015-2016. URL: 2015.tr-ebrd.com.
10. Austrian National Bank (OeNB). Outlook for selected CESEE countries. URL: www.oenb.at/en/Monetary-Policy/Central—Eastern-and-Southeastern-Europe-CESEE-/CESEE-Outlook.html.
11. Kastrop S. Macroeconomic Policies in Europe: Quo Vadis?: Lecture at Joint Vienna Institute. February 12th, 2016.
12. Negative Interest Rate Policy (NIRP): Implications for Monetary Transmission and Bank Profitability in the Euro Area / prepared by A. Jobst, H. Lin. IMF Working Paper. 2016. Aug.
13. International Monetary Fund. Global Financial Stability Report. October 2016. URL: www.imf.org/external/index.htm.
14. Roubini N. 2008 Revisited? Project Syndicate. 2016. March 2.
15. European Bank for Reconstruction and Development. Transition Report 2012. P. 38–42. URL: www.ebrd.com/downloads/research/transition/tr12.pdf.
16. Fiscal Monitor. April 2016. P. 89. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/fm/2016/
01/fmindex.htm.
17. Ukraine: Second Review under the Extended Fund Facility and Requests for Waivers of Non-Observance of Performance Criteria, Rephasing of Access and Financing Assurances Review-Press Release. IMF Country Report. 2016. No. 16/319.
18. Public Debt in Emerging Markets: Is It Too High? URL: www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/02/pdf/chapter3.pdf.
19. Fall F.,  Fournier J. Macroeconomic uncertainties, prudent debt targets and fiscal rules. OECD Economic Department Working Paper. 2015. July.
20. International Monetary Fund. Global Financial Stability Report. October 2015. URL: www.imf.org/External/Pubs/FT/GFSR/2015/02/index.htm.
21. Bauze K. Practical obstacles to NPL resolution in CESEE: Lecture at Joint Vienna Institute. October 11th, 2016.