№ 5/2017

№ 5/2017

Fìnansi Ukr. 2017 (5): 63–75

ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНЕ РЕГУЛЮВАННЯ

БІЛОУСОВА Олена Станіславівна¹

¹ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”

Підвищення ролі державних інвестицій у модернізації реального сектору економіки України

У статті досліджено теоретико-методологічні засади державного інвестування. Узагальнено європейський досвід створення передумов для підвищення ефективності державних інвестицій. Розглянуто тенденції державного інвестування в Україні, проаналізовано ефективність і результативність таких інвестицій та з урахуванням успішної зарубіжної практики запропоновано шляхи вдосконалення системи управління ними. З’ясовано, що вони здатні забезпечувати формування економічної інфраструктури, активізацію приватних інвестицій через співфінансування модернізаційних та інноваційно-інвестиційних проектів, підвищення сукупного попиту за рахунок короткострокової дії фінансового важеля, величина якого може змінюватися залежно від стану економіки. Обґрунтовано підходи до забезпечення співфінансування державою й підприємствами цих проектів відповідно до національних пріоритетів. Визначено ключові завдання трансформації державного інвестування в реальний сектор вітчизняної економіки, такі як активізація відтворювальних процесів на інноваційних засадах, котра передбачає спрямування фінансових ресурсів на досягнення стратегічних цілей, у т. ч. на модернізацію промисловості; підвищення ефективності та результативності вкладення капіталу (за рахунок збільшення інвестування, економічної віддачі та окупності інвестицій, використання бюджетно-кредитного механізму); посилення фінансової взаємодії з підприємствами та іншими приватними інвесторами. Поглиблено положення бюджетно-кредитного механізму реалізації державної інвестиційної політики. Встановлено, що застосування такого підходу потребує внесення змін до Бюджетного й Господарського кодексів України, інших нормативно-правових актів у частині регламентації, а саме: проведення оцінки ризиків інвестиційного процесу, витрат і вигід державного інвестиційного проекту; процедур припинення фінансування, продажу часток у незавершених проектах у випадках, коли фіскальні ризики бюджетних втрат перевищують допустимий рівень, що було визначено при підготовці інноваційно-інвестиційного проекту.

Ключові слова:державне інвестування, система управління державними інвестиціями, ефективність державних інвестицій, інноваційно-інвестиційні проекти, співфінансування модернізаційних проектів.

JEL: G32, G38, H54, Н83.

Білоусова О. С. Підвищення ролі державних інвестицій у модернізації реального сектору економіки України / О. С. Білоусова // Фінанси України. - 2017. - № 5. - C. 63-75.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 63 - 75)

Завантажити

Завантажень : 98

1. Економічний розвиток України: інституціональне та ресурсне забезпечення: монографія / Алимов О. М. та ін.; Об’єднаний ін-т економіки НАН України. Київ, 2005. 540 с.
2. Fiscal Policy for the Crisis / Blanchard O. J. et al. 2009. Feb. 7. URL: dx.doi.org/10.2139/ssrn.1339442.
3. Державний бюджет і бюджетна стратегія в умовах економічних реформ: у 4 т. Т. 1: Стабілізація державних фінансів у контексті стратегії реформ / ДННУ “Акад. фін. упр.”. Київ, 2011. 1016 с.
4. Геєць В. М., Гриценко А. А. Вихід з кризи (Роздуми над актуальним у зв’язку з прочитаним). Економіка України. 2013. № 6 (619). С. 4–19.
5. Фінансово-монетарні важелі економічного розвитку: в 3 т. Т. 1: Фінансова політика та податково-бюджетні важелі її реалізації / за ред. А. І. Даниленка. Київ: Фенікс, 2008. 468 с.
6. Вплив кризи на фінанси реального сектора економіки України та шляхи їх оздоровлення: монографія / Даниленко А. І. та ін.; за ред. А. І. Даниленка; ДУ “Ін-т економіки та прогнозування НАН України”. Київ, 2014. 520 с.
7. Затонацька Т. Г. Бюджетно-податкове регулювання інвестиційної діяльності в Україні: монографія. Київ: Задруга, 2012. 299 с.
8. Затонацька Т. Г., Шиманська О. А. Підвищення ефективності реалізації державних інвестиційних програм в Україні. Актуальні проблеми економіки. 2012. № 4 (130). URL: irbis-nbuv.gov.ua/cgi-bin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?C21COM=2&I21DBN=U.
9. Кругман П. Выход из кризиса есть! / пер. с англ. Ю. Гольдберга. М.: Азбука Бизнеса, 2013. 320 с.
10. Розвиток державних фінансів України в умовах глобалізації: кол. моногр. / Луніна І. О. та ін.; за ред. І. О. Луніної; ДУ “Ін-т економіки та прогнозування НАН України”. Київ, 2014. 296 с.
11. Штрик В., Мэртенс Д. Государственное финансирование и снижение работоспособности государств в условиях демократического капитализма. Политика в эпоху жесткой экономии / под ред. А. Шефара, В. Штрика; пер. с англ. М.: ИД ВШЭ, 2015. С. 44–88.
12. Warner A. M. Public Investment as an Engine of Growth. IMF Working Paper. 2014. WP/14/148. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp14148.pdf.
13. Graham B. The Intelligent Investor. URL: www.fxf1.com/english-books/The%20Intelligent%20Investor%20-%20BENJAMIN%20GRAHAM.pdf.
14. Маршалл А. Принципы экономической науки. URL: institutiones.com/down
load/books/1229-principy-ekonomicheskoj-nauki.html.
15. Report on Public finances in EMU. European Economy; Economic and Financial Affairs. 2014. No. 9. URL: ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2014/pdf/ee9_en.pdf.
16. Legacies, Clouds, Uncertainties. World Economic Outlook. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/.
17. Government at a Glance 2015 / OECD Publishing (06 Jul. 2015). URL: stats.oecd.org/Index.aspx?QueryId=66883.
18. An Investment Plan for Europe / Communication From The Commission to the European Parliament, the European Central Bank # COM/2014/0903 final. URL: ec.europa.eu/.
19. The State of the Union: Antitrust in the EU in 2015-2016. Concurrences’ New Frontiers of Antitrust – Paris, 15 June 2015: Keynote speech. URL: ec.europa.eu/commission/2014-2019/vestager/announcements/state-union-antitrust-eu-2015-2016_en.
20. Guidelines on Regional State aid for 2014-2020: Acceptance of the Proposed Appropriate Measures Pursuant to Article 108(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union by all Member States. 2014/C 101/03; 2013/C 209/01. URL: eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:52014XC0405(02).
21. Лещенко Н. Інвестиції за рахунок бюджету: що це таке? Проект “Популярна економіка: ціна держави”. 2014. № 25. 6 груд. URL: cost.ua/files/report-infrastructure.pdf.
22. Україна. Оцінка управління державними інвестиціями (2012) / Світовий банк. 2013. URL: www-wds.worldbank.org/external/default/WDSContentServer/WDSP/IB/2013/03/13/
000356161_20130313154430/Rendered/PDF/756810UKRAINIA000PIM0Assessment0UKR.pdf.
23. Державно-приватне партнерство в контексті управління державними інвестиціями в Україні (оцінка 2015 р.) / Міжнар. банк реконструкції та розвитку; Світовий банк. URL: www.me.gov.ua/.
24. Warmedinger T., Checherita-Westphal C., Hernández de Cos P. Fiscal multipliers and beyond. Occasional Paper Series. 2015. No. 162, June. URL: www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecbop162.en.pdf?b1e5dd948d5f7562bc3d018e67c762ce.
25. Kilponen J., Pisani M., Schmidt S. Comparing fiscal multipliers across models and countries in Europe. Working Paper Series. 2015. No. 1760, March. URL: www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1760.en.pdf.
26. A Diagnostic Framework for Assessing Public Investment Management / Rajaram A. et al. Policy Research Working Paper. 2010. No. 5397. URL: elibrary.worldbank.org/doi/abs/10.1596/
1813-9450-5397.
27. The Public Expenditure Management Peer Assisted Learning. URL: web.worldbank.org/wbsite/external/topics/extpublicsectorandgovernance/0,,contentMDK:23186673~pagePK:148956~piPK:216618~theSitePK:286305,00.html#PublicIndicatorFramework.