№ 9/2020

№ 9/2020

Fìnansi Ukr. 2020 (9): 80–94https://doi.org/10.33763/finukr2020.09.080

УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМИ ФІНАНСАМИ

ШВЕЦЬ Сергій Михайлович¹

¹ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-3102-9784

Сценарна оцінка фіскальної про-інвестиційної експансії в Україні

У статті визначено роль і місце державних інвестицій як одного з дієвих контрциклічних заходів із відновлення економічного зростання. В разі фінансування додаткових обсягів державних інвестицій за допомогою інструменту внутрішніх державних запозичень із метою мінімізації ефекту витіснення та підтримки попиту реального сектору на кредитні ресурси такий захід має бути підкріплений із боку монетарного сектору розширенням пропозиції грошової маси темпами, що перевищують швидкість зростання боргу. Як показали результати сценарної оцінки, межа збільшення державних інвестицій в Україні відносно звітних даних без посилення боргового навантаження на економіку могла сягнути впродовж порівняно стабільного періоду 2016–2019 рр. 11–19 %. При цьому короткостроковий ефект від реалізації такої фіскальної про-інвестиційної експансії забезпечував додаткове зростання ВВП на 1,3–1,8 %. Зважаючи на негативні наслідки розгортання пандемії COVID-19, зазначені орієнтири нарощення обсягів виробництва можуть бути більшими з огляду на те, що у кризовий період величина фіскального мультиплікатора є вищою. Отримані результати залежать від обраних стратегічних пріоритетів вкладання капіталу в об’єкти з найбільшою віддачею із перспективою розширення сукупної пропозиції в довгостроковому періоді.

Ключові слова:економічне зростання, фіскальний мультиплікатор, державні інвестиції, державний борг, фіскальна політика, монетарна політика, сценарне моделювання

JEL: C32, E63, H54, H63

Швець С. М. Сценарна оцінка фіскальної про-інвестиційної експансії в Україні / С. М. Швець // Фінанси України. - 2020. - № 9. - C. 80-94.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 80 - 94)

Завантажити

Завантажень : 122

1. Удосконалення управління державними фінансами та реформування податкової системи України / за ред. Т. І. Єфименко ; ДННУ “Акад. фін. упр.”. Київ, 2015. 446 с.
2. Розвиток фінансів державного сектору економіки України / В. П. Кудряшов, О. М. Іваницька, Р. Л. Балакін та ін. ; за ред. О. М. Іваницької, В. П. Кудряшова ; ДННУ “Акад. фін. управління”. Київ, 2016. 239 с. (електронне видання).
3. Затонацька Т. Г. Бюджетно-податкове регулювання інвестиційної діяльності в Україні : монографія. Київ : Задруга, 2012. 308 с.
4. Зимовець В. В. Державна фінансова політика економічного розвитку / НАН України, Ін-т економіки та прогнозування. Київ, 2010. 356 с.
5. Central, Eastern, and Southeastern Europe. Effective Government for Stronger Growth. IMF Regional Economic Outlook. 2012. No. 16. 74 p.
6. Investing in Public Investment: An Index of Public Investment Efficiency / E. Dabla-Norris, J. Brumby, A. Kyobe et al. Journal of Economic Growth. 2011. Vol. 17. P. 235–266. URL: doi.org/10.1007/s10887-012-9078-5.
7. Mikócziová J. Sources of Investment Finance in Firms in Slovakia. Journal of Competitiveness, Faculty of Management and Economics of Tomas Bata University in Zlín. 2010. Vol. 1. P. 67–73.
8. Legacies, Clouds, Uncertainties. World Economic Outlook / International Monetary Fund). 2014. October. 225 p. URL: doi.org/10.5089/9781484372265.081.
9. Василенко Ю. В. Визначення та застосування фіскального мультиплікатора в середньостроковому прогнозуванні. Фінанси України. 2017. № 10. C. 86–109.
10. Bogdan Т. Ukraine’s fiscal adjustment in European context. Economy and Forecasting. 2016. No. 4. P. 7–24. URL: doi.org/10.15407/eip2016.04.007.
11. Mitra P. Fiscal multipliers in Ukraine. IMF Working Paper. 2015. No. 71. 17 p. URL: doi.org/10.5089/9781484305898.001.
12. Vdovychenko A. How Does Fiscal Policy Affect GDP and Inflation in Ukraine? Visnyk of the National Bank of Ukraine. 2018. No. 244. P. 25–43. URL: doi.org/10.26531/vnbu2018.244.02.
13. Public investment, growth, and debt sustainability: putting together the pieces / E. E. Buffie, A. Berg, C. Pattillo et. al. IMF Working Paper. 2012. No. 144. 53 p.
14. Blanchard O. J., Leigh D. Growth forecast errors and fiscal multipliers. IMF Working Papers. 2013. No. 1. 43 p. URL: doi.org/10.5089/9781475576443.001.
15. Fatás A., Summers L. The permanent effects of fiscal consolidations. Journal of International Economics. 2018. Vol. 112. P. 238–250. URL: doi.org/10.1016/j.jinteco.2017.11.007.
16. Walsh C. E. Monetary theory and policy. Cambridge, MA :The MIT Press, 2010. 640 p.
17. Shvets S. Internal public debt and economic growth: the case study of Ukraine. Public and Municipal Finance. 2017. No. 6/4. P. 23–32. URL: doi.org/10.21511/pmf.06(4).2017.03.
18. Єфименко Т. І. Формування фіскального простору економічних реформ. Фінанси України. 2011. № 4. С. 3–23.