№ 2/2016

№ 2/2016

Fìnansi Ukr. 2016 (2): 28–48

УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМИ ФІНАНСАМИ

ЛЮТИЙ Ігор Олексійович¹, ЛОНДАР Олексій Сергійович²

¹Київський національний університет імені Тараса Шевченка
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-3561-2432
²Державна податкова служба України

Регулювання надання державних гарантій в Україні

Проаналізовано економічну сутність і динаміку зміни гарантованого державою боргу в Україні. Показано, що операції отримання кредитів суб’єктами господарювання (як правило державними) під державні гарантії є одним із видів квазіфіскальних операцій, що призводять до збільшення дефіциту бюджету й зростання державного боргу. Це узгоджується як із регулюючими документами Міжнародного валютного фонду, так і з положеннями Бюджетного кодексу України. Стрімке зростання обсягів гарантованого державою боргу в Україні в 2014 та 2015 рр. несе ризики істотного збільшення боргового навантаження і недосягнення його параметрів, задекларованих у Меморандумі про економічну та фінансову політику, укладеному між Україною та МВФ 27 лютого 2015 р. Для поліпшення ситуації можна використати досвід регулювання гарантованого державою боргу в країнах Європейського Союзу, зокрема, в постсоціалістичних країнах, які стали членами ЄС з 2004 р. Доцільно, зокрема, застосувати підходи щодо надання гарантії на весь обсяг кредиту (до 80 %), обмеження обсягу кредиту малим та середнім підприємствам, більш жорсткого аналізу фінансового стану позичальника, підтримання співвідношення гарантованого державою боргу і державного боргу на рівні 10 %. Проведено авторські розрахунки сценарію надання державних гарантій у 2016—2021 рр. із дотриманням вимог МВФ стосовно поступового зменшення боргового навантаження на вітчизняну економіку.

Ключові слова:гарантований державою борг, квазіфіскальні операції.

JEL: G22, G28, H60, H63

Лютий І. О. Регулювання надання державних гарантій в Україні / І. О. Лютий, О. С. Лондар // Фінанси України. - 2016. - № 2. - C. 28-48.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 28 - 48)

Завантажити

Завантажень : 1161

1. Башко В. Дефіцит бюджету і квазіфіскальні операції: підвищення прозорості в сфері державних фінансів / В. Башко // Вісник Національного банку України. — 2013. — № 5. — С. 40—45.
2. Богдан Т. П. Боргова політика держави в умовах глобальної нестабільності / Т. П. Богдан // Економіка України. — 2013. — № 2. — С. 4—17.
3. Калитчук В. М. Ризики державних боргових зобов’язань та їх класифікація / В. М. Калитчук [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.publicdebt.in.ua/golovna/12.
4. Козюк В. В. Проблема державного боргу в перехідній економіці України / В. В. Козюк // Фінанси України. — 1999. — № 5. — С. 85—90.
5. Лютий І. О. Державний кредит та боргова політика України : монографія / І. О. Лю­­тий, Н. В. Зражевська, О. Д. Рожко ; Київський національний ун-т ім. Т. Г. Шевченка. — К. : ЦУЛ, 2008. — 352 с.
6. Луніна І. О. Державні гарантії у перехідній економіці: теоретичний аналіз і досвід України / І. О. Луніна // Економіка України. — 1999. — № 12. — С. 19—30.
7. Бюджетна система : підручник / за наук. ред. В. М. Федосова, С. І. Юрія. — К. : ЦУЛ ; Т. : Екон. думка, 2012. — 871 с.
8. Федосов В. М. Управління державним боргом у контексті ризик-менеджменту / В. М. Федосов, О. А. Колот // Фінанси України. — 2008. — № 3. — С. 3—33.
9. Руководство по обеспечению прозрачности в бюджетно-налоговой сфере (2007 год) / Международный валютный фонд [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.imf.org/external/np/fad/trans/rus/manualr.pdf.
10. The Fiscal Transparency Code / International Monetary Fund. — P. 19 [Електронний ресурс]. — Режим доступу: blog-pfm.imf.org/files/ft-code.pdf.
11. Fiscal frameworks across Member States: Commission services country fiches from the 2011 EPC peer review // European Economy. — 2012. — February [Електронний ресурс]. — Режим доступу: ec.europa.eu/economy_finance/publications/occasional_paper/2012/pdf/ocp91_en.pdf.
12. Dziemianowicz R. I. Fiscal Responsibility Laws in EU Member States and Their Influ­ence on the Stability of Public Finance / R. I. Dziemianowicz, A. Kargol-Wasiluk [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.knowledgetaiwan.org/ojs/index.php/ijbi/article/view File/521/147.
13. Improving corporate governance: Europe’s largest companies will have to be more transparent about how they operate / European Commission. Statement [Електронний ресурс]. — Режим доступу: europa.eu/rapid/press-release_STATEMENT-14-124_en.htm
14. Про затвердження переліку квазіфіскальних операцій і органів влади (управління), відповідальних за проведення оцінки можливого впливу таких операцій на показники бюджету : розпорядження Кабінету Міністрів України від 01.08.2012 № 692-р [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon4.rada.gov.ua/laws/show/692-2012-р.
15. Звіт Рахункової палати за 2013 рік [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.ac-rada.gov.ua/doccatalog/document/16744990/Zvit_2013.pdf.
16. Висновки щодо виконання державного бюджету України за 2009 рік / Рахункова палата [Електронний ресурс]. — Режим доступу: www.ac-rada.gov.ua/control/main/uk/publish/article/16728123.
17. Про затвердження Положення про управління ризиками, пов’язаними з наданням державних гарантій, та розподіл таких ризиків між державою, кредиторами і позичальниками : постанова Кабінету Міністрів України від 23.02.2011 № 131 [Електронний ресурс]. — Режим доступу: zakon2.rada.gov.ua/laws/show/131-2011-p.
18. Communication from the commission community guidelines on state aid for rescuing and restructuring firms in difficulty // Official Journal of the European Union. — C 244/2 [Електронний ресурс]. — Режим доступу: eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/ALL/?uri=CELEX:52004XC1001(01).