№ 3/2021

№ 3/2021

Fìnansi Ukr. 2021 (3): 7–22https://doi.org/10.33763/finukr2021.03.007

НАУКОВІ ДИСКУСІЇ

КОЗЮК Віктор Валерійович¹

¹Західноукраїнський національний університет
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-5715-2983

Готовність до запровадження цифрової валюти: чи є важливою незалежність центробанків?

У статті висунуто гіпотезу, що успіх центральних банків у реалізації проектів цифрових валют залежить від ступеня незалежності банків. Констатується наявність теоретичних ускладнень щодо коректного передбачення зв’язку між ступенем незалежності центробанків та їх просуванням у напрямі впровадження цифрової валюти. Емпірична оцінка показала, що проміжний ступінь незалежності в розумінні достатності ресурсів для реалізації інноваційних проектів і за широкого трактування зон відповідальності може вважатися фактором швидшого введення централізованої цифрової валюти. Однак найпотужнішим драйвером цього процесу є фінансовий розвиток. Рівень інноваційності країни сам по собі є важливим, але він поступається за значущістю фінансовому розвитку та статусу центробанків, коли ці фактори впливають одночасно.

Ключові слова:цифрові валюти, незалежність центральних банків, фінансовий розвиток, політичні режими, платіжні технології

JEL: E58, E59, O16, O38

Козюк В. В. Готовність до запровадження цифрової валюти: чи є важливою незалежність центробанків? / В. В. Козюк // Фінанси України. - 2021. - № 3. - C. 7-22.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 7 - 22)

Завантажити

Завантажень : 168

1. Grilli V., Masciandro D., Tabellini G. Political and Monetary Institutions and Public Financial Policies in the Industrial Countries. Economic Policy. 1991. No. 6 (13). P. 341–392. URL: doi.org/10.2307/1344630.
2. Crowe C., Meade E. Central Banks Independence and Transparency: Evolution and Effectiveness. IMF Working Paper. 2008. No. 119. 30 p. URL: doi.org/10.5089/
9781451869798.001.
3. Masciandro D., Quintyn M., Taylor M. Inside and Outside the Central Bank: Independence and Accountobility in Financial Supervision: Trends and Determinants. European Journal of Political Economy. 2008. Vol. 24, Iss. 4. P. 833–848. URL: doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2008.07.005.
4. Klomp J., De Haan J. Central Bank Independence and Financial Instability. Journal of Financial Stability. 2009. Vol. 5, Iss. 4. P. 321–338. URL: doi.org/10.1016/j.jfs.2008.10.001.
5. Cihak M. Price Stability, Financial Stability, and Central Bank Independence. Oesterreichische Nationalbank 38th Economic Conference. Wiena, 2010. P. 45–55.
6. Garica Herrero A., Del Rio López P. Financial Stability and the Design of Monetary Policy. SSRN Electronic Journal. 2003. No. 0315. URL: dx.doi.org/10.2139/ssrn.396980.
7. Acharya V. Financial Stability in the Broader Mandate for Central Banks: A Political Economy Perspective. Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy at Brookings Working Paper. 2015. No. 11. 19 p.
8. Monetary Policy in the New Normal / T. Bayoumi et al. IMF Staff Discussion Note. 2014. No. 3. 48 p. URL: www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2016/12/
31/Monetary-Policy-in-the-New-Normal-41419.
9. Bordo M. Central Bank Independence and Financial Crises in History. Oesterreichische Nationalbank 38th Economic Conference. Wiena, 2010. P. 29–34.
10. Fraccaroli N., Sowerbutts Rh., Whitworth A. Does Regulatory and Supervisory Independence affect Financial Stability? Bank of England Staff Working Paper. 2020. No. 893. 42 p. URL: doi.org/10.2139/ssrn.3744309.
11. Fraccoroli N. Supervisory Governance, Capture and Non-Performing Loans. Bank of England Staff Working Paper. 2019. No. 820. 40 p. URL: doi.org/10.2139/ssrn.3449452.
12. Carstens A. Digital Currencies and the Future of the Monetary System. Hoover Institution Policy Seminar (Basel, 27 January 2021). 2021. 17 p.
13. Dincer N., Eichengreen B. Central Bank Transparency and Independence: Updates and New Measures. International Journal of Central Banking. 2014. Vol. 10, No. 1. P. 189–253. URL: doi.org/10.2139/ssrn.2579544.
14. Casting Light on Central Bank Digital Currency / T. Mancini-Griffoli et al. IMF Staff Discussion Note. 2018. No. 08. 39 p.
15. Carstens A. Shaping the Future of Payments. BIS Quarterly Review. 2020. March. P. 17–20.
16. Central Bank Digital Currencies BIS / Committee on Payments and Market Infra­structures Report on CBDC. 2018. March. 34 p. URL: www.bis.org/cpmi/publ/d174.htm.
17. Claeys G., Demertzis M., Efstathiou K. Cryptocurrencies and monetary policy. Policy Contribution Issue. 2018. No. 10. June. 12 p.
18. Demertzis M., Wolff B. The Economic Potencial and Risks of Crypto Assets: Is a Regulatory Framework is Needed? Policy Contribution Issue. 2018. No. 14. 14 p.
19. Policy Responses to Fintech: A Cross-Country Overview / J. Ehrentraud, D. Garcia Ocampo, L. Garzoni, M. Piccolo. BIS Financial Stability Institute Insights. 2020. January. 60 p.
20. Auer R., Cornelli G., Frost J. Rise of the Central Bank Digital Currencies: Drivers, Approaches and Technologies. BIS Working Paper. 2020. No. 880. 42 p.
21. When Does Policy Reforms Works? The Case of Central Bank Independence / D. Acemoglu, S. Johnson, P. Querubin, J. Robinson. Brooking Papers on Economic Activity. 2008. Spring. P. 351–429. URL: doi.org/10.1353/eca.0.0002.
22. Berggren N., Daunfeldt S.-O., Hellstrom J. Social Trust and Central Bank Independence : Paper Presented at World Congress of Public Choice Societies, Miami. 2012. 23 p. URL: doi.org/10.2139/ssrn.2065320.
23. De Haan J., Eijffinger S. The Politics of Central Bank Independence. De Nederlandsche Bank Working Paper. 2016. No. 539. 23 p.
24. Козюк В. Інституціональні бар’єри антиінфляційної ефективності незалежних центробанків: політико-економічний аналіз. Журнал європейської економіки. 2020. Т. 19, № 2. С. 203–223. URL: doi.org/10.35774/jee2020.02.203.
25. Arnone M., Laurens B., Segalotto J-F. The Measurement of Central Bank Autonomy: Survey of Models, Indicators, and Empirical Evidence. IMF Working Paper. 2006. No. 227. 56 p. URL: doi.org/10.5089/9781451864878.001.
26. Svirydzenka K. Introducing a New Broad-Based Index of Financial Development. IMF Working Paper. 2016. No. 15. 36 p. URL: doi.org/10.5089/9781513583709.001.