№ 4/2021

№ 4/2021

Fìnansi Ukr. 2021 (4): 7–23https://doi.org/10.33763/finukr2021.04.007

МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

ДАНИЛИШИН Богдан Михайлович¹, БОГДАН Іван Віталійович²

¹ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-4058-1191
²Національний банк України
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-1752-0198

Еволюція поглядів на роль політики центрального банку: висновки для України

Стаття присвячена проблематиці формулювання цілей діяльності центральних банків та модернізації монетарної політики у світлі новітнього світового досвіду. Окрему увагу приділено питанням концепції нейтральності грошової пропозиції й інфляційного таргетування. На основі емпіричних даних доведено, що низька інфляція не є необхідною та достатньою умовою досягнення країною економічного успіху. Визначено причини зниження ефективності інфляційного таргетування в країнах із нерозвинутими ринками – домінування немонетарних факторів інфляції, висока залежність економіки від імпорту, слабкість ринкових інститутів. Встановлено, що більша частина компонентів споживчого кошика інфляції України (62 %) мають немонетарний характер, тобто залежать від змін адміністративно регульованих тарифів, світових цін, обмінного курсу, сезонних факторів та ін. Обґрунтовано рекомендації з коригування політики центрального банку в умовах відновлення економіки після пандемії COVID-19, які полягають у забезпеченні гнучкості режиму інфляційного таргетування, запровадженні нових інструментів для ефективного функціонування інституту фінансового посередництва, координації монетарної й фіскальної політики, сприянні інклюзивному економічному зростанню.

Ключові слова:монетарна політика, центральний банк, інфляція, інфляційне таргетування, фінансове посередництво, інклюзивне зростання

JEL: E42, E52, E58

Данилишин Б. М. Еволюція поглядів на роль політики центрального банку: висновки для України / Б. М. Данилишин, І. В. Богдан // Фінанси України. - 2021. - № 4. - C. 7-23.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 7 - 23)

Завантажити

Завантажень : 168

1. World Economic Outlook / International Monetary Fund. 2021. April. URL: www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/03/23/world-economic-outlook-april-2021.
2. Blanchard O., Dell’Ariccia G., Mauro P. Rethinking Macroeconomic Policy. IMF Staff Position Note. 2010. February 12. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1003.pdf.
3. Геєць В. Макроекономічна оцінка грошово-кредитної та валютно-курсової політики України до і під час фінансової кризи. Економіка України. 2009. № 2. С. 5–23.
4. Єфименко Т. Розвиток інституційних засад взаємодії фіскальної та монетарної політик України. Економіка України. 2017. № 12. С. 13–33.
5. Kandil E. Demand-Side Stabilization Policies: What is the Evidence of their Potential? IMF Working Paper. 2000. No. 197. URL: dx.doi.org/10.5089/9781451860009.001.
6. Кораблін С. О. Монетарна безпека: окремі визначення та оцінки. Фінанси України. 2021. № 1. C. 7–45. URL: doi.org/10.33763/finukr2021.01.007.
7. Петрик О. І., Дейсан І. М. Інфляція та інфляційні очікування в умовах суттєвих невизначеностей. Вісник Університету банківської справи. 2018. № 3. С. 17–24. URL: doi.org/10.18371/2221-755x3(33)2018164209.
8. Sargent T., Wallace N. Some Unpleasant Monetarist Arithmetic. Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review. 1981. Vol. 5, No. 3. URL: doi.org/10.21034/qr.531.
9. Тернер Е. Між боргом і дияволом. Гроші, кредит та реформування глобальних фінансів. Київ : Апріорі, 2020. 416 с.
10. Хайек Ф. Цены и производство. Челябинск : Социум, 2008. 199 с.
11. Стігліц Дж. Ціна нерівності. Київ : Темпора, 2017. 584 с.
12. Данилишин Б., Степанюк Є. Необхідні кроки для розвитку економіки та банківського сектору України в період коронакризи та після її завершення. Економіка України. 2021. № 1. С. 40–53. URL: doi.org/10.15407/economyukr.2021.01.040.
13. Stiglitz. J. The failure of inflation targeting. Project Syndicate. 2008. May. URL: www.project-syndicate.org/commentary/the-failure-of-inflation-targeting/russian?
barrier=accesspaylog.
14. O’Neill J. It’s Time to Target Nominal GDP. Project Syndicate. 2020. May 5. URL: www.project-syndicate.org/commentary/central-banks-should-target-nominal-gdp-by-jim-o-neill-2020-05.
15. Методика розрахунку базового індексу споживчих цін : затв. наказом Державної служби статистики України від 30.12.2016 № 263. URL: www.ukrstat.gov.ua/metod_polog/metod_doc/2016/263/263_2016.htm.
16. Інфляційний звіт / Національний банк України. 2021. Січень. URL: bank.gov.ua/ua/news/all/inflyatsiyniy-zvit-sichen-2021-roku.
17. За рамками уровня доходов и средних показателей сегодняшнего дня: неравенство в человеческом развитии в XXI веке : Доклад о человеческом развитии 2019 / ООН. 2019. URL: www.hdr.undp.org/sites/default/files/hdr_2019_ru.pdf.
18. Основні засади грошово-кредитної політики на 2021 рік та середньострокову перспективу : схв. рішенням Ради Національного банку України від 10.09.2020. URL: bank.gov.ua/admin_uploads/article/MPG_2021-mt.pdf?v=4.