№ 6/2021

№ 6/2021

Fìnansi Ukr. 2021 (6): 72–88https://doi.org/10.33763/finukr2021.06.072

ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНЕ РЕГУЛЮВАННЯ

ШАПОВАЛ Юля Ігорівна¹

¹ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0001-9965-5522

Фінансова глибина в контексті взаємозв’язку з економічним зростанням

Хоча фінансовий розвиток сприяє вищим темпам економічного зростання, не в усіх країнах він є продуктивним, що свідчить про необхідність пошуку шляхів якісного фінансового поглиблення економіки. На підставі узагальнення кількісного та якісного наукових підходів фінансова глибина визначається як результативна характеристика, котра відображає насиченість економіки фінансовими ресурсами, що дає змогу оцінити здатність фінансової системи ефективно мобілізувати й перерозподіляти фінансові ресурси для досягнення стійкого економічного розвитку. Серед позитивних ефектів фінансового поглиблення відзначено розширення доступу до фінансових ресурсів (збільшення обсягу та урізноманітнення фінансових інструментів), зменшення нерівномірності в розподілі доходів населення та згладжування споживання, диверсифікацію виробничих ризиків; серед негативних – погіршення стану поточного рахунку внаслідок надмірного кредитування, непродуктивне інвестування, збільшення ваги зайнятих у невиробничій сфері. Підкреслено, що фінансова глибина залежить як від характеристик фінансових ресурсів, так і від структурних, макроекономічних, політичних та інституційних чинників економічного розвитку. Тимчасом як у світі закріпилася тенденція зростання співвідношення фінансових активів, широких грошей, внутрішнього кредиту, наданого фінансовими установами, капіталізації лістингових компаній відносно ВВП, в Україні із 2014 р. спостерігається істотне зниження цих показників, що свідчить про недостатню фінансову глибину національної економіки.

Ключові слова:фінансова глибина, економічний розвиток, фінансовий сектор, фінансова система, фінансові ресурси, кредит

JEL: E44, E60, O16, O47

Шаповал Ю. І. Фінансова глибина в контексті взаємозв’язку з економічним зростанням / Ю. І. Шаповал // Фінанси України. - 2021. - № 6. - C. 72-88.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 72 - 88)

Завантажити

Завантажень : 115

1. World Bank. URL: www.worldbank.org/.
2. Козюк В. Фінансова глибина: легше потонути, ніж пояснити. Дзеркало тижня. 2019. № 45. URL: zn.ua/ukr/finances/finansova-glibina-legshe-potonuti-nizh-poyasniti-330610_.html.
3. Миркин Я. М. Посткризисная стратегия развития финансового сектора России. Журнал новой экономической ассоциации. 2009. № 2. URL: journal.econorus.org/jsub.phtml?id=24.
4. Науменкова С. В., Мищенко С. В. Влияние устойчивости денежного обращения на экономический рост. Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2013. № 3 (81). С. 15–23. URL: cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-ustoychivosti-denezhnogo-obrascheniya-na-ekonomicheskiy-rost.
5. Оголь Д. О. Вплив грошово-кредитної політики на економічне зростання України : дис. … канд. екон. наук : 08.00.08 ; М-во освіти і науки України, Українська акад. банківської справи. Суми, 2016. 285 с.
6. King R., Levine R. Finance and Growth: Schumpeter Might Be Right. World Bank Working Paper Series. 1993. No. 1083. 45 p. URL: documents1.worldbank.org/curated/en/361791468739247920/pdf/multi-page.pdf.
7. Goldsmith R. W. The comparative study of economic growth and structure. Chapter: Financial structure and development as a subject for international comparative study. NBER. 1959. P. 114–123. URL: www.nber.org/chapters/c4417.
8. Levine R., Zervos S. Stock markets, banks, and economic growth. The American Economic Review. 1998. Vol. 88, No. 3. P. 537–558. URL: www.jstor.org/stable/116848.
9. Rajan R. G., Zingales L. Financial Dependence and Growth. The American Economic Review. 1998. Vol. 88, No. 3. P. 559–586. URL: www.jstor.org/stable/116849.
10. Demirgüç-Kunt A., Feyen E., Levine R. The Evolving Importance of Banks and Securities Markets. The World Bank Economic Review. 2013. Vol. 27, No. 3. P. 476–490. URL: doi.org/10.1093/wber/lhs022.
11. Law S. H., Singh N. Does too much finance harm economic growth? Journal of Banking and Finance. 2014. Vol. 41. P. 36–44. URL: doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.
12.020.
12. Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets / R. Sahay, M. Cihak, P. N’Diaye et al. IMF Staff Discussion Note. 2015. May. 41 p. URL: www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2015/sdn1508.pdf.
13. Financial Inclusion: What Have We Learned So Far? What Do We Have to Learn? / A. Barajas, T. Beck, M. Belhaj, S. M. Naceur. IMF Working Paper. 2020. No. 20 (157). URL: doi.org/10.5089/9781513553009.001.
14. Arcand J. L., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? IMF Working Paper. 2012. No. 12 (161). 49 p. URL: doi.org/10.5089/9781475504668.001.
15. Бублик Є. О. Фінансова відкритість транзитивних економік : монографія / ДУ “Ін-т економіки та прогнозування НАН України”. Київ, 2020. 324 с.
16. Mohan R. Economic growth, financial deepening and financial inclusion: Speech at the Annual Bankers’ Conference 2006, Hyderabad. 2006. November 3. 18 p. URL: www.bis.org/review/r061121e.pdf.
17. Beck T., Levine R., Loayza N. Finance and the sources of growth. World Bank Working Paper. 1999. No. 2057. URL: doi.org/10.1596/1813-9450-2057.
18. Beck T., Demirgüç-Kunt A., Levine R. Finance, inequality and the poor. Journal of Economic Growth. 2007. No. 12. P. 27–49. URL: doi.org/10.1007/s10887-007-9010-6.
19. Financial Development in 205 Economies, 1960 to 2010 / M. Cihak, A. Demirgüč-Kunt, E. Feyen, R. Levine. NBER Working Papers. 2013. No. 18946. 53 p. URL: doi.org/10.3386/w18946.
20. Claessens S., Feijen E. Finance and Hunger: Empirical Evidence of the Agricultural Productivity Channel. World Bank Working Paper. 2006. No. 4080. 48 p. URL: doi.org/10.1596/1813-9450-4080.
21. Dabla-Norris E., Srivisal N. Revisiting the Link between Finance and Macroeconomic Volatility. IMF Working Paper. 2013. No. 13/29. 36 p. URL: doi.org/10.5089/
9781475543988.001.
22. Krishna P., Levchenko A. A., Maloney W. F. Growth and Risk: A View from International Trade. World Bank Working Paper. 2020. No. 9296. 22 p. URL: doi.org/10.1596/1813-9450-9296.
23. Rousseau P. L., Wachtel P. Episodes of financial deepening: credit booms or growth generators? Vanderbilt University Department of Economics Working Papers. 2017. No. VUECON-17-00009. 30 p. URL: www.accessecon.com/pubs/VUECON/VUECON-
17-00009.pdf.
24. Ekinci M. F., Omay T. Current account and credit growth: The role of household credit and financial depth. MPRA Paper. 2019. No. 93882. 24 p. URL: doi.org/
10.1016/j.najef.2020.101244.
25. Detragiache E., Gupta P., Tressel T. Finance in lower income countries: an empirical exploration. IMF Working Paper. 2005. No. 05 (167). 48 p. URL: doi.org/10.5089/
9781451861860.001.
26. What is the impact of financial depth on economic growth within middle income countries? / A. Isiaka, A. Isiaka, A. Isiaka, O. Adenubi. International Journal of Research in Business and Social Science. 2021. Vol. 10, No. 1. P. 122–130. URL: doi.org/10.20525/ijrbs.v10i1.1007.
27. Cecchetti S. G., Kharroubi E. Why Does Financial Sector Growth Crowd Out Real Sector Growth? BIS Working Paper. 2015. No. 490. 29 p. URL: www.bis.org/publ/work490.pdf.
28. Financial depth in the WAEMU: benchmarking against frontier SSA Countries / C. Ahokpossi, K. Ismail, S. Karmakar, M. Koulet-Vickot. IMF Working Paper. 2013. No. 13 (161). 22 p. URL: doi.org/10.5089/9781484309391.001.
29. Boyd J. H., Levine R., Smith B. D. The Impact of Inflation on Financial Sector Performance. Journal of Monetary Economics. 2001. Vol. 47, Iss. 2. P. 221–248. URL: doi.org/10.1016/S0304-3932(01)00049-6.
30. Klein M. W., Olivei G. P. Capital account liberalization, financial depth, and economic growth. Working Papers of Federal Reserve Bank of Boston. 1991. No. 99-6. 41 p. URL: doi.org/10.3386/w7384.