№ 1/2022

№ 1/2022

Fìnansi Ukr. 2022 (1): 90–102https://doi.org/10.33763/finukr2022.01.090

РИНОК ФІНАНСОВИХ ПОСЛУГ

ДИБА Михайло Іванович¹, ГЕРНЕГО Юлія Олександрівна²

¹ДВНЗ “Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0003-2007-9572
²ДВНЗ “Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”, Research ID : http://www.researcherid.com/rid/54148192200
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-4929-0411

Урахування принципів ESG при формуванні системи міжнародних рейтингів

Теоретичною основою дослідження є аналіз специфіки та виокремлення принципів ESG (екологічне, соціальне та корпоративне управління), що передбачає врахування екологічних, соціальних та управлінських факторів, їхнього впливу на суспільство в період коронавірусної кризи. Розглянуто специфіку міжнародних кредитних рейтингів Fitch Ratings, Standard & Poor’s, Moody’s та формування їх системи з огляду на принципи ESG. Визначено, що оцінка Fitch відбувається у вимірі окремих фінансових інструментів та соціально відповідальної діяльності суб’єкта господарювання. Результати опитування потенційних вигодонабувачів ESG Ratings (Sustainable Fitch) дали змогу оцінити вагомість соціального, екологічного та управлінського профілів. Розкрито підходи до комплексної інтеграції принципів ESG у діяльність Moody’s, що передбачає трансформацію усталеної системи оцінки ризиків. Аналіз сімейства індексів S&P ESG показав можливості, які агентство пропонує інвесторам у контексті доступу до інформації про компанії відповідно до їхнього профілю ESG щодо національних та регіональних індексів. Результати дослідження можуть бути використані в процесі подальшого розвитку теоретичних засад соціальних інвестицій, зокрема визначення специфіки інтеграції принципів ESG у діяльність бізнесу. Практична цінність дослідження полягає у всебічному аналізі потенціалу інтеграції принципів ESG у межах міжнародних кредитних рейтингів.

Ключові слова:кредитний рейтинг, міжнародне кредитне агентство, екологічний профіль, соціальний профіль, управлінський профіль, ESG, COVID-19

JEL: G21, G23, G24, H53, Q20, Q50

Диба М. І. Урахування принципів ESG при формуванні системи міжнародних рейтингів / М. І. Диба, Ю. О. Гернего // Фінанси України. - 2022. - № 1. - C. 90-102.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 90 - 102)

Завантажити

Завантажень : 275

1. Credit rating agencies: everything you need to know ratings / IG. 2019. URL: //https:// www.ig.com/en/trading-strategies/credit-rating-agencies--everything-you-need-to- know-191218.
2. Грудзевич У., Руденко З., Сідельник О. Аналіз діяльності міжнародних рейтингових агентств на сучасному етапі. Економіка та суспільство. 2021. Вип. 24. URL: doi.org/10.32782/2524-0072/2021-24-37.
3. Credit ratings are punishing poorer countries for investing more in health care during the pandemic. The Conversation. 2021. August 11. URL: theconversation. com/credit-ratings-are-punishing-poorer-countries-for-investing-more-in-health-care- during-the-pandemic-165298.
4. Кредитний рейтинг / Міністерство фінансів України. URL: mof.gov.ua/ uk/kreditnij-rejting-potochni-rejtingi-zagalna-informacija-istorichni-zmini.
5. Диба М. І., Гернего Ю. О. Альтернативні фінансові інструменти в умовах розвит- ку людиноцентричного бізнесу. Фінанси України. 2020. № 9. C. 49–64. URL: doi. org/10.33763/finukr2020.09.049.
6. Levich R. M., Majnoni G., Reinhart C. Raitings, Rating Agencies, and the Global Financial System. New York : The New York University Salomon Center Series on Financial Markets and Institutions : Kluwer Academic Publishers, 2002. 277 р. URL: doi. org/10.1007/978-1-4615-0999-8.
7. Mattarocci G. The Economic Independence of Rating Agencies. In The Independence of Credit Rating Agencies, How Business Models and Regulators Interact. Oxford, UK : Elsevier, 2014. P. 101–119. URL: doi.org/10.1016/B978-0-12-404569-9.00007-3.
8. Alsakka R., Gwilym O. A. Leads and Lags in Sovereign Credit Ratings. Journal of Banking and Finance. 2010. No. 34. P. 2614–2626. URL: doi.org/10.1016/j.jbank- fin.2010.05.001.
9. Chava S., Kumar P., Warga A. Managerial agency and bond covenants. Review of Financial Studies. 2010. Vol. 23, Iss. 3. P. 1120–1148. URL: doi.org/10.1093/rfs/hhp072.
10. Kisgen D. J., Strahan P. E. Do regulations based on credit ratings affect a firm’s cost of capital? Review of Financial Studies. 2010. Vol. 23, Iss. 12. P. 4324–4347. URL: doi. org/10.1093/rfs/hhq077.
11. Юркевич О. М. Кредитні рейтинги як інструмент оцінки кредитного ризику.
Фінанси, облік і аудит. 2009. Вип. 13. С. 130–135.
12. Братко О. С., Кравчук Н. Т. Стан міжнародної інвестиційної діяльності в Україні.
Ефективна економіка. 2020. № 4. URL: doi.org/10.32702/2307-2105-2020.4.98.
13. Introducing ESG ratings from Sustainable Fitch / Sustainable Fitch. URL: https:// www.sustainablefitch.com/.
14. Moody’s and ESG: Advancing Global Standards. URL: esg.moodys.io/.
15. S&P ESG Index Family. URL: www.spglobal.com/esg/performance/indices/ esg-index-family.
16. Maтoс П. ESG-принципи та відповідальне інституційне інвестування у світі: Критичний огляд досліджень : пер. з англ. Львів : Видавництво Львівської політехні- ки, 2020. 88 с.
17. ESG Investment Principles. Environmental, Social, Governmental (ESG). Our active approach to ESG, incorporating our Sustanability Risk Policy / Janus Henderson Investors. 2021. URL: cdn.janushenderson.com/webdocs/JHI_ESG_Investment_Principles_Ju- ne2021.pdf.
18. Starks L. T., Venkat P., Zhu Q. Corporate ESG Profiles and Investor Horizons. 2017. October 9. URL: dx.doi.org/10.2139/ssrn.3049943.
19. Regional Environmental Systems as a Driver of Innovative Economy in Ukraine /
I. Gernego, L. Petrenko, M. Dyba, S. Onikienko. European Journal of Sustainable Development. 2021. Vol. 10 (2). P. 33–43. URL: doi.org/10.14207/ejsd.2021.v10n2p33.
20. Дорошенко Н. ESG-цінності – основа відповідального управління. Socially competent management of corporations in a behavioral economy : Collection of scientific papers. Podhájska : European institute of further education, 2021. P. 266–269.
21. European Green Deal Call: €1 billion investment to boost the green and digital transition / European Commission. 2020. September 17. URL: ec.europa.eu/com- mission/presscorner/detail/en/ip_20_1669.
22. Petroleka M., Chike-Obi N., McNeil D. ESG Credit Trends 2022. New York : Fitch Ratings, Inc., : Fitch Ratings Ltd., 2021. 15 p.