№ 3/2022

№ 3/2022

Fìnansi Ukr. 2022 (3): 107–124https://doi.org/10.33763/finukr2022.03.107

НАУКОВІ ДИСКУСІЇ

ДУНАЄВ Борис Борисович¹

¹ДННУ "Академія фінансового управління"
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0003-2925-0276

Фінансовий сектор – джерело сталого фінансування в економіці

Вступ. У світовій економіці з 2008 р. триває системна фінансова криза, внаслідок якої високорозвинуті країни перебували у стані депресії та балансували на межі дефляції. Ця криза збіглась у 2020 р. зі світовою кризою різкого спаду реального ВВП, спричиненого пандемією COVID-19. Умови можливого виходу економіки країни на стабільне зростання неоднозначні.
Проблематика. Високорозвинуті країни вжили заходів державного регулювання щодо виходу з різкого скорочення реального ВВП через пандемію, внаслідок чого фінансові ринки виявилися переповненими дешевою ліквідністю. Це загрожує зростанням інфляції, обвалом фондових ринків та продовженням глобальної фінансової кризи, якщо дешева ліквідність не перетвориться на інвестиційний ресурс сталого фінансування.
Мета. Дослідження взаємодії реального і фінансового секторів у економіці країни через зміну обсягів готівки в обігу й за допомогою інвестиційної політики держави щодо сталого фінансування та визначення наслідків обвалу вартості фінансових паперів..
Матеріали й методи. Використано дані Міжнародної фінансової корпорації, згідно з якими, зокрема, на ринках, що розвиваються, є можливості для кліматичних інвестицій на суму близько 23 трлн дол. США до 2030 р., водночас в Україні вони оцінюються в 73 млрд дол. США.
Результати. Проведене дослідження взаємодії реального і фінансового секторів в економіці країни через інвестиційну політику держави щодо сталого фінансування та визначено наслідки обвалу вартості фінансових паперів. Визначено, що збільшення готівки фінансового сектору пропорційне знижує інфляцію, а зменшення – підвищує. Тому при таргетуванні інфляції в заданих межах банківська система повинна змінювати обсяг готівки в економіці пропорційно до її зміни у фінансовому секторі. За постійної величини готівки економіки інфляція пропорційно зменшується, якщо зростають готівка фінансового сектору і валютний баланс.
Висновки. Державне регулювання інвестицій у реальний сектор та інвестицій фінансового сектору в стабільне фінансування можуть стати черговим поштовхом для зростання економіки та виходу із системної фінансової кризи.

Ключові слова:економіка, стале фінансування, ринок, попит, пропозиція, праця, капітал, гроші, відтворення, інвестиції, амортизація, інфляція, криза

JEL: E44, E52, H58, H60

Дунаєв Б. Б. Фінансовий сектор – джерело сталого фінансування в економіці / Б. Б. Дунаєв // Фінанси України. - 2022. - № 3. - C. 107-124.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 107 - 124)

Завантажити

Завантажень : 62

1. Критерії екологічного, соціального та державного управління (ESG). 2021. URL: ua.nesrakonk.ru/environmental-social-and-governance-esg-criteria/.
2. Національний банк презентував Політику щодо розвитку сталого фінансування на період до 2025 року / Національний банк України. 2021. 23 листоп. URL: bank.gov.ua/ua/news/all/natsionalniy-bank-prezentuvav-politiku-schodo-rozvitku-stalogo-finansuvannya-na-period-do-2025-roku.
3. Історія формування концепції сталого розвитку та її соціально-екологічна місія. URL: isdc.com.ua/wp-content/uploads/2016/10/2.-%D0%86%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%96%D1%8F-%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8F-%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D1%86%D0%B5%D0%BF%D1%86%D1%96%D1%97-%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%BE-%D1%80%D0%BE%D0%B7%D0%B2%D0%B8%D1%82%D0%BA%D1%83-%D1%82%D0%B0-%D1%97%D1%97-%D1%81%D0%BE%D1%86%D1%96%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE-%D0%B5%D0%BA%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D1%96%D1%87%D0%BD%D0%B0-%D0%BC%D1%96%D1%81%D1%96%D1%8F.pdf.
4. Cтиглиц Дж. Крутое пике: Америка и новый экономический порядок после глобального кризиса : пер. с англ. Москва : Эксмо, 2011. 512 с.
5. Dunaev B. B. Banking Regulation of Macroeconomic Processes. Cybernetics and Systems Analysis. 2021. Vol. 57, No. 1. Р. 108–123. URL: doi.org/10.1007/s10559-021-00334-0.
6. Bullard J. Quantitative easing seeks to reduce long-term interest rates by buying large quantities of financial assets when the overnight rate is zero / Federal Reserve Bank. St. Louis. 2010. January 1. URL: www.stlouisfed.org/publications/regional-economist/january-2010/quantitative-easinguncharted-waters--for-monetary-policy.
7. Draghi M. Introductory statement to the press conference (with Q&A) / European Central Bank. 2017. January 19. URL: www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2017/html/is170119.en.html#qa.
8. Draghi M. Introductory statement to the press conference / European Central Bank. 2019. September 19. URL: www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2019/html/ecb.is190912~658eb51d68.en.html.
9. Инвестиционная стратегия 2020–2021. URL: www.finambank.ru/files/u/dw/filpresentations/analyst/strategies/investment_strategy_2021.pdf.
10. Інфляція у США сягнула максимуму за 40 років. Фінансовий клуб. 2021. 10 груд. URL: finclub.net/ua/news/richna-inflyatsiya-u-ssha-priskorilasya-do-6-8protsen.html.
11. Towards a Green Economy: Pathways to Sustainable Development and Poverty Eradication / UNEP. 2011. URL: sustainabledevelopment.un.org/index.php?page=view&type=400&nr=126&menu=35.
12. Iefymenko T. I., Dunaev B. B., Lyubich A. A. Inflation targeting model in macroeconomics. Cybernetics and Systems Analysis. 2021. Vol. 57, No. 6. P. 138–148. URL: doi.org/10.1007/s10559-021-00422-1.
13. Дунаев Б. Б. Благосостояние – труд, капитал и деньги: Основы теории воспроизводства. 2-е изд., доп. Киев : Интердрук, 2013. 231 с.
14. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами : пер. с англ. Москва : Финансы и статистика, 2000. 800 с.
15. Dunaev B. B., Lyubich A. A. Model of functioning of the economy at the market rate of currency. Cybernetics and Systems Analysis. 2020. Vol. 56, No. 1. Р. 126–138. URL: doi.org/10.1007/s10559-020-00228-7.
16. Sachs J. D., Larraín F. B. Macroeconomics in the Global Economy. Pearson College Div, 1993. 798 p.
17. Дунаев Б. Б. Динамика экономических циклов. Кибернетика и системный анализ. 2017. № 2. С. 146–162. URL: doi.org/10.1007/s10559-017-9929-3.
18. Єфименко Т. І. Фіскальна та монетарна безпека національної економіки ; ДННУ “Акад. фін. управління”. Київ, 2016. 447 с.
19. Дунаев Б. Б. Оптимизация ставки налога на доход производства. Кибернетика и системный анализ. 2019. № 3. С. 99–111. URL: doi.org/10.1007/s10559-019-00150-7.
20. Грошово-кредитна та фінансова статистика / Національний банк України. URL: www.bank.gov.ua.
21. World Economic Outlook Database / International Monetary Fund. 2021. October. URL: www.imf.org/en/Publications/WEO/weo-database/2021/October.
22. Економічна статистика; Національні рахунки / Державна служба статистики України. URL: ukrstat.gov.ua/operativ/menu/menu_u/nac_r.htm.