№ 7/2023

№ 7/2023

Fìnansi Ukr. 2023 (7): 7–36https://doi.org/10.33763/finukr2023.07.007

МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

ГРИЦЕНКО Андрій Андрійович¹

¹ДУ "Інститут економіки та прогнозування НАН України"
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-5030-864X

Монетарна безпека національної економіки в умовах зростання невизначеності та ризиків недовіри

Статтю підготовлено в рамках проєкту, що виконується за грантової підтримки Національного фонду досліджень України (реєстраційний номер: 2020.01/0546).


Вступ. Зростання невизначеності фінансово-економічної динаміки призводить до змін у рівнях довіри до суб’єктів та інститутів монетарної сфери, що підриває основи стабільності й провокує кризи. Це змушує шукати нові підходи до забезпечення стабільності грошової одиниці та монетарної безпеки.
Проблематика. Головна проблема полягає в недостатності наукових знань про механізми впливу зростання невизначеності та недовіри на поведінку суб’єктів господарювання, насамперед чутливу до таких змін монетарну сферу, для знаходження ефективних засобів протидії негативному впливу цих процесів і збереження монетарної безпеки.
Мета – виявити базовий інструмент забезпечення довіри та монетарної безпеки, який міг би стати основою розбудови безпечної монетарної системи в умовах зростання невизначеності та ризиків підвищення рівня недовіри, пов’язаних із пандемією, кризами, воєнними діями та іншими дестабілізуючими чинниками.
Методи. Дослідження базується на застосуванні методу сходження від абстрактного до конкретного, в якому поєднуються логічні операції, теоретичне відтворення та сходження до з’ясування напрямів практичного втілення одержаних теоретичних результатів.
Результати. Розкрито взаємозв’язок довіри і монетарної стабільності та його особливості в умовах зростання невизначеності й ризиків. З’ясовано внутрішню структуру довіри та її зовнішні прояви у довірі до суб’єктів, інститутів та об’єктів. Обґрунтовано підхід до трактування монетизації, який дав змогу розрізнити інклюзивну та сегрегативну монетизацію. Запропоновано використання в умовах посилення невизначеності й ризиків режиму таргетування стабільності грошової одиниці та розкрито його зміст.
Висновки. Зростання невизначеності суттєво впливає на динаміку довіри та її взаємозв’язок із макроекономічними, монетарними і фіскальними параметрами. Важливу роль у підтриманні довіри населення і суб’єктів господарювання в умовах посилення ризиків і невизначеності економічного розвитку відіграють дії владних структур, зокрема монетарної влади. Навіть зростаюча загальна диспропорційність економіки може поєднуватися зі збереженням довіри, якщо економічні параметри, котрі стосуються безпосередньо життя людей, залишаються відносно стабільними, а влада демонструє суспільству здатність контролювати ситуацію. Для забезпечення монетарної стабільності та безпеки істотне значення має монетизація, яка повинна бути інклюзивною, а не сегрегативною. Адекватним базовим інструментом забезпечення довіри та монетарної безпеки в теперішніх умовах є розгорнуте таргетування стабільності грошової одиниці, в якому інфляція (внутрішня стабільність) контролюється у взаємозв’язку з динамікою обмінного курсу (зовнішня стабільність).

Ключові слова:монетарна безпека, довіра, невизначеність, монетизація, стабільність грошової одиниці, інфляція, обмінний курс

JEL: Е50, Е60

Гриценко А. А. Монетарна безпека національної економіки в умовах зростання невизначеності та ризиків недовіри / А. А. Гриценко // Фінанси України. - 2023. - № 7. - C. 7-36.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 7 - 36)

Завантажити

Завантажень : 83

1. Формування інституційної архітектоніки інформаційно-мережевої економіки : монографія / за ред. А. А. Гриценка; НАН України ; ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”. Київ, 2021. 736 c.
2. Економічні суперечності глобалізації та локалізації в умовах гібридної війни та після воєнної реконструкції : монографія / за ред. А. А. Гриценка; НАН України ; ДУ “Інститут економіки та прогнозування НАН України”. Київ, 2022. URL: ief.org.ua/wp-content/uploads/2022/12/Ec-superech-globaliz-ta-localiz-v-umomah-gibryd-viyny.pdf.
3. Річний звіт НБУ за 2022 рік: збереження макрофінансової стабільності та довіри громадян, попри безпрецедентні випробування війною / Національний банк України. 2023. 15 трав. URL: bank.gov.ua/ua/news/all/richniy-zvit-nbu-za-2022-rik-zberejennya-makrofinansovoyi-stabilnosti-ta-doviri-gromadyan-popri--bezpretsedentni-viprobuvannya-viynoyu.
4. Кузіна І. І. Довіра до політичних інститутів в Україні: концептуалізація феномену та фактори формування. Харків, 2015. 195 с.
5. Fukuyama F. Trust. The Social Virtues and the Creation of Prosperity. New York : The Free Press, 1995. 457 p.
6. Sztompka P. Trust: A Sociological Theory. Cambridge : Cambridge University Press, 1999. 214 р.
7. Farrell H. The Political economy of Trust: Institutions, Interests, and Inter-Firm Cooperation in Italy and Germany. Cambridge : Cambridge University Press, 2009. 256 p. URL: doi.org/10.1017/CBO9780511596933.
8. Довіра в інституційній архітектоніці економічного простору-часу : в 2 т. / під ред. А. А. Гриценка. Т. 1: Довіра в суспільно-економічній системі. Київ : Знання України, 2020. 550 с.
9. Довіра в інституційній архітектоніці економічного простору-часу : в 2 т. / під ред. А. А. Гриценка. Т. 2: Довіра в суспільно-економічній системі. Київ : Знання України, 2020. 935 с.
10. Інститут довіри в координатах економічного простору-часу : монографія / за ред. А. А. Гриценка ; НАН України, Ін-т екон. та прогнозув. Київ, 2012. 220 c.
11. Кричевська Т. О. Довіра у грошово-кредитній сфері: логіко-історичне дослідження : монографія ; НАН України, ДУ “Ін-т екон. та прогнозув. НАН України”. Київ, 2020. 504 с.
12. Cуспільство без довіри / під редакцією Є. Головахи, Н. Костенко, С. Макеєва. Київ : Ін-т соціології НАН України, 2014. 338 с.
13. Українське суспільство: моніторинг соціальних змін. 30 років незалежності / голов. ред. В. М. Ворона, М. О. Шульга. Вип. 8 (22). Київ : Ін-т соціології НАН України, 2021. 715 с.
14. Глобальні та локальні кризи: переосмислюючи українське суспільство / за наук. ред. Є. І. Головахи, О. Г. Стегнія та О. О. Максименко. Київ : Ін-т соціології НАН України, 2021. 170 с.
15. Українське суспільство в умовах війни. 2022 : кол. моногр. / за ред. Є. Головахи, С. Макеєва. Київ : Ін-т соціології НАН України, 2022. 410 с.
16. Соціологічний моніторинг “Українське суспільство” після 16 місяців війни. Київ : Інститут соціології НАН України, 2023. URL: i-soc.com.ua/assets/files/monitoring/prezentaciya-monitoringu-2023.pdf.
17. Довіра до інститутів суспільства та політиків, електоральні орієнтації громадян України (липень – серпень 2021 р.) / Центр Разумкова. 2021. 10 серп. URL: razumkov.org.ua/napriamky/sotsiologichni-doslidzhennia/dovira-do-instytutiv-suspilstva-ta-politykiv-elektoralni-oriientatsii-gromadian-ukrainy.
18. Види і типи довіри і недовіри. URL: moyaosvita.com.ua/psihologija/vidi-i-tipi-doviri-i-nedoviri/.
19. Геєць В. М. Довіра як елемент соціального капіталу в економічному розвитку України. Економічна теорія. 2010. № 3. С. 7–19.
20. Єфименко Т. І. Фіскальна та монетарна безпека національної економіки. Київ : ДННУ “Акад. фін. управління”. 2016. 447 с.
21. Кривич Я. М. Криза довіри до банків: зміст, форми прояву та наслідки. Ефективна економіка. 2021. № 11. URL: doi.org/10.32702/2307-2105-2019.11.46.
22. Гриценко А. А. Внутрішня структура довіри. Економічна теорія. 2010. № 3. С. 20–26.
23. Методичні рекомендації щодо розрахунку рівня економічної безпеки України : затв. наказом Міністерства економічного розвитку і торгівлі України від 29.10.2013 № 1277. URL: zakon.rada.gov.ua/rada/show/v1277731-13#Text.
24. Павлюк О. Чому в Україні заговорили про “продуктові картки” та як вони працюють у США. Суспільне. Новини. 2022. 23 січ. URL: suspilne.media/199992-comu-v-ukraini-zagovorili-pro-produktovi-kartki-ta-ak-voni-pracuut-u-ssa/.
25. Гасанов С. С. Фіскальні ризики та фіскальне таргетування в систему управління державними фінансами за умов інституційної невизначеності. Наукові праці НДФІ. 2017. № 2 (79). С. 5–24. URL: doi.org/10.33763/npndfi2017.02.005.
26. Козюк В. Електоральний цикл тиску на Центральний банк. URL: kse.ua/ua/community/stories/elektoralniy-tsikl-tisku-na-tsentrobank/.
27. Українське суспільство: моніторинг соціальних змін. Вип. 7 (21) / голов. ред. В. М. Ворона, М. О. Шульга. Київ : Інститут соціології НАН України, 2020. 547 с.
28. Довіра і національна єдність в умовах пандемії. Огляд ситуації та попередні рекомендації за результатами обговорення питання щодо підвищення рівня довіри та соціальної згуртованості у містах в умовах кризових ситуацій (поширення коронавірусу) / за заг. ред. В. Лупація, Ю. Тищенко. Київ, 2020. 20 c. URL: www.ucipr.org.ua/ua/publikatsii/vydannia/dov-ra-nac-onalna-dn-st-v-umovah-pandem.
29. Красота О. В., Яровой А. В. Відновлення макроекономічної стабільності в умовах пандемії COVID-19. Ефективна економіка. 2021. № 1. URL: doi.org/10.32702/2307-2105-2021.1.91.
30. Динаміка довіри соціальним інституціям у 2021–2022 роках / Київський міжнародний інститут соціології. 2023. 13 січ. URL: kiis.com.ua/?lang=ukr&cat=reports&id=1174&page=1.
31. Обсяг гривневих коштів населення у банках зріс за рік на 30 % / Мінфін. 2023. 16 січ. URL: minfin.com.ua/ua/2023/01/16/99112012/.
32. Богдан Т. Виконання бюджету-2022: головні підсумки року. Лівий берег. 2023. 25 лют. URL: lb.ua/blog/tetiana_bohdan/545981_vikonannya_byudzhetu2022_golovni.html.
33. Основні засади грошово-кредитної політики на 2022 рік та середньострокову перспективу : схв. рішенням Ради Національного банку України від 13.09.2021. URL: bank.gov.ua/ua/files/HDjtVCSUOMRwifU.
34. Основні засади грошово-кредитної політики на період воєнного стану : схв. рішенням Ради Національного банку України від 15.04.2022. URL: bank.gov.ua/ua/files/hJTwdIrBPNWeMzk.
35. Річний звіт Національного банку України за 2022 рік / Національний банк України. 2023. URL: bank.gov.ua/ua/news/all/richniy-zvit-natsionalnogo-banku-ukrayini-za-2022-rik.
36. Сліпченко Т. О. Теоретичні основи функціонування механізму інфляційного таргетування. Ефективна економіка. 2016. № 6. URL: www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=5045.
37. Mishkin F. International experiences with different monetary policy regimes. NBER Working paper. 1999. No. 6965. P. 12–14. URL: doi.org/10.3386/w6965.
38. Гриценко А. Стабільність грошової одиниці як ціль монетарної політики. Вісник Національного банку України. 2002. № 11. С. 20–22.
39. Вишневська В. С. Економічний механізм інфляційного таргетування в Україні. Львів, 2016. 239 с.
40. Сліпченко Т. О. Еволюція режиму інфляційного таргетування: аналіз зарубіжного досвіду. Бізнес Інформ. 2016. № 7. С. 12–16. URL: www.business-inform.net/annotated-catalogue/?year=2016&abstract=2016_07_0&lang=ua&stqa=1.
41. Андрущак Є. М. Зарубіжний досвід запровадження режиму інфляційного таргетування. Формування ринкової економіки в Україні. 2011. Вип. 23, ч. 1. С. 22–28.
42. Establishing initial conditions in support of inflation targeting / A. Carare, A. Schaechter, M. Stone, M. Zelmer. IMF Working Paper. 2002. WP 02/102. URL: doi.org/10.5089/9781451852622.001.
43. Конституція України від 28.06.1996 № 254к/96-ВР. URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/254к/96-вр.
44. Про Національний банк України : закон України від 20.05.1999 № 679-XIV. URL: zakon.rada.gov.ua/laws/show/679-14#Text.
45. Гриценко А. А. Розвиток форм обміну, вартості та грошей. Київ : Основа, 2005. 192 с.
46. Гриценко А. А. Інституціональні засади соціальної довіри в контексті фіскальної та монетарної безпеки. Фінанси України. 2021. № 7. С. 7–30. URL: doi.org/10.33763/finukr2021.07.007.