№ 8/2023

№ 8/2023

Fìnansi Ukr. 2023 (8): 60–80https://doi.org/10.33763/finukr2023.08.060

МІЖНАРОДНІ ФІНАНСИ

ДИБА Михайло Іванович¹, ГЕРНЕГО Юлія Олександрівна², ДИБА Михайло В’ячеславович³

¹ДВНЗ “Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0003-2007-9572
²ДВНЗ “Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”, Research ID : http://www.researcherid.com/rid/54148192200
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-4929-0411
³Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана

Ініціативи міжнародних організацій для розвитку інструментів сталого фінансування

Матеріали статті, підготовлені М. І. Дибою, Ю. О. Гернего, надано авторами в рамках проєкту, що виконується за грантової підтримки Національного фонду досліджень України (реєстраційний номер: 2020.01/0546).

Вступ. Пандемія COVID-19 та російське повномасштабне вторгнення створили багато труднощів для ведення бізнесу в Україні. Однак, попри наявні виклики, представники вітчизняного бізнесу продовжують дотримуватися стандартів сталого розвитку. У свою чергу, фінансові установи, а також фінансовий регулятор стимулюють механізми й розвивають тенденції сталого фінансування. Національний банк України (НБУ) презентував Політику щодо розвитку сталого фінансування на період до 2025 року, що розроблялася в рамках співпраці з Міжнародною фінансовою корпорацією (МФК). Експерти МФК наголосили на необхідності складання дорожньої карти сталого фінансування, що дасть змогу поєднати можливості приватного та державного секторів задля посилення практик сталого фінансування за підтримки держави. Відповідно, реалізація ініціатив сталого розвитку у фінансовій сфері потребує державної підтримки, а також передбачає застосування досвіду міжнародних організацій і дослідження успішних зарубіжних практик сталого фінансування.
Проблематика. Оцінка ролі міжнародних організацій у розбудові інструментарію сталого фінансування на рівні національних економік.
Мета – обґрунтування сутнісних характеристик інструментів сталого фінансування, оцінка успішних практик його посилення в рамках ініціатив міжнародних та європейських організацій з метою їх застосування в процесі розбудови вітчизняної політики та стратегії сталого фінансування, формування й використання дорожніх карт фінансування пріоритетів сталого розвитку на основі інноваційних засобів.
Методи. Застосовано загальнонаукові та спеціальні методи, зокрема: наукової абстракції та гносеологічного (контент) аналізу, синтезу, індукції і дедукції, аналогій та систематизації, системно-структурного аналізу, метод експертних оцінок, індексний метод і метод групування.
Результати. Досліджено сучасні характеристики та еволюцію, типологію сталого фінансування. Висвітлено засади поширення його практик у Європі, а також сутнісні характеристики інструментів (соціальні й зелені облігації, соціальні та зелені кредити, облігації і кредити сталого розвитку). Проведено оцінку обсягів та розподілу згаданих інструментів на міжнародному рівні. У зв’язку з диверсифікацією пріоритетних напрямів залучення фінансових ресурсів Групою Світового банку виникла потреба у створенні відособлених організацій, націлених на фінансування пріоритетів сталого розвитку. Однією з таких відособлених установ є МФК. Зроблено акцент на інклюзивній бізнес-моделі МФК. У свою чергу, на основі поєднання зусиль країн світу, ЄС та Європейського інвестиційного банку створено Європейський банк реконструкції та розвитку. Наголошено на стратегічних напрямах діяльності й продуктах ЄБРР. Розглянуто путівник застосування міжнародного досвіду сталого фінансування в Україні.
Висновки. Дослідження ініціатив міжнародних організацій у розвитку інструментів сталого фінансування дає змогу зробити висновок щодо істотної ролі взаємодії держави, бізнесу та міжнародних організацій з метою акумулювання зусиль для його посилення за рахунок застосування інноваційних інструментів, створення відповідних політик та складання дорожніх карт. В Україні політика сталого фінансування ґрунтується на співробітництві НБУ та МФК і реалізується за допомогою дорожньої карти, яка має прикладний характер та спрямована на моніторинг ділової активності НБУ в частині формування передбачуваних і стабільних регуляторних засад із зазначенням конкретних часових норм та з урахуванням потреби в забезпеченні послідовності та адаптивності банківської системи й небанківських фінансових установ до змін.

Ключові слова:зелені та соціальні облігації, соціальна політика, карта сталого фінансування, зелені інвестиції, відбудова економіки

JEL: G21, G23, G24, H53, Q20, Q50

Диба М. І. Ініціативи міжнародних організацій для розвитку інструментів сталого фінансування / М. І. Диба, Ю. О. Гернего, М. В. Диба // Фінанси України. - 2023. - № 8. - C. 60-80.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 60 - 80)

Завантажити

Завантажень : 51

1. EBA Sustainable Development Index 2022 / EBA. 2023. URL: eba.com.ua/wp-content/uploads/2023/01/Sustainability-Index-2022-eng-version-for-December-29.pdf.
2. The war could not discourage businesses from the principles of sustainable development – EBA study / EBA. 2023. January 5. URL: eba.com.ua/en/vijna-ne-zmusyla-biznes-vidmovytys-vid-pryntsypiv-stalogo-rozvytku-doslidzhennya-eva/.
3. Політика щодо розвитку сталого фінансування на період до 2025 року / Національний банк України. URL: bank.gov.ua/admin_uploads/article/Policy_rozvytok-stalogo-finansuvannja_2025.pdf.
4. De Calonje I., De la Orden R. Sustainability-Linked Finance – Mobilizing Capital for Sustainability in Emerging Markets. EM Compass. 2022. Vol. 110. 8 p.
5. Goel R., Gautam D., Natalucci F. Sustainable Finance in Emerging Markets: Evolution, Challenges, Policy Priorities. IMF Working Paper. 2022. No. 182. 29 p. URL: doi.org/10.5089/9798400218101.001.
6. Elkerbout M., Egenhofer C., Ferrer J., Cătuţi M., Kustova I., Rizos V. The European Green Deal after Corona: Implications for EU climate policy. Policy insights. 2020. No 6. 12 p. URL: www.ceps.eu/wp-content/uploads/2020/03/PI2020-06_European-Green-Deal-after-Corona.pdf.
7. A European Green Deal. URL: ec.europa.eu/info/strategy/priorities-2019-2024/european-green-deal_en.
8. Диба М. І., Гернего Ю. О. Потенціал фінансування ініціатив зеленого курсу в Україні. Фінанси України. 2021. № 2. C. 73–84. URL: doi.org/10.33763/finukr2021.02.073.
9. Take Action for the Sustainable Development Goals / UNDP. URL: www.un.org/sustainabledevelopment/sustainable-development-goals/.
10. Гернего Ю. О. Фінансові механізми забезпечення збалансованого людського розвитку: дис. ... д-ра екон. наук : 08.00.08; ДВНЗ “Київ. нац. екон. ун-т ім. Вадима Гетьмана”. Київ, 2020. 600 с.
11. El Amri A., Boutti R., Rodhain F. Sustainable Finance at the time of Institutions: Performativity through the lens of Responsible Management in Morocco. Financial Markets, Institutions and Risks. 2020. Vol. 4, Iss. 2. P. 52–64. URL: doi.org/10.21272/fmir.4(2).52-64.2020.
12. Bhandari M. P. Sustainable Development: Is This Paradigm the Remedy of All Challenges? Does Its Goals Capture the Essence of Real Development and Sustainability? With Reference to Discourses, Creativeness, Boundaries and Institutional Architecture. SocioEconomic Challenges. 2019. Vol. 3, Iss. 4. P. 97–128. URL: doi.org/10.21272/sec.3(4).97-128.2019.
13. Claeys G., Tagliapietra S., Zachmann G. How to make the European Green Deal work. Policy Contribution. 2019. No. 14. 21 p.
14. Sokolova T., Sushchenko O., Schwarze R. Roadmap for a Green Financial Policy in Ukraine under the EU Association Agreement. UFZ Discussion Papers. Helmholtz-Zentrum für Umweltforschung GmbH. 2019. No. 6. 93 p. URL: www.ufz.de/export/data/global/232525_DP_2019_06_Sokolova_etal.pdf.
15. Wang X, Wang Y. Research on the green innovation promoted by green credit policies. Management World. 2021. Vol. 37 (06). P. 173–188 + 11. URL: doi.org/10.19744/j.cnki.11-1235/f.2021.0085.
16. Winchester M. S., King B., Rishworth A. “It's not enough:” Local experiences of social grants, economic precarity, and health inequity in Mpumalanga, South Africa. Wellbeing, Space and Society. 2021. Volume 2. 100044. URL: doi.org/10.1016/j.wss.2021.100044.
17. Hafenmayer W. Venture philanthropy: approach, features, and challenges. Trusts & Trustees. 2013. Vol. 19, Iss. 6. P. 535–541. URL: doi.org/10.1093/tandt/ttt084.
18. Qu H., Osili U. Beyond Grantmaking: An Investigation of Program-Related Investments by US Foundations. Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly. 2016. Vol. 46, Iss. 2. P. 305–329. URL: doi.org/10.1177/0899764016654281.
19. Hilbrich S. What is Social Finance? Definitions by Market Participants, the EU Taxonomy for Sustainable Activities, and Implications for Development Policy. German Development Institute Discussion Paper. 2021. No. 29. 27 p. URL: www.idos-research.de/uploads/media/DP__29.2021.pdf.
20. Nicholls A. Sustainable Finance: A Primer and Recent Developments. 2021. URL: www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/691951/ado2021bp-sustainable-finance.pdf
21. Becquey P., Clerc P. Definition of impact finance. Paris financial centre impact task force. 2021. URL: institutdelafinancedurable.com/app/uploads/2021/10/Finance-for-Tomorrow-Definition-of-Impact-Finance-September-2021.pdf.
22. Guide on climate-related and environmental risks / European Central Bank. 2020. URL: www.bankingsupervision.europa.eu/legalframework/publiccons/pdf/climate-related_risks/ssm.202005_draft_guide_on_climate-related_and_environmental_risks.en.pdf.
23. Bolton P., Despres M., Pereira da Silva L. A., Samama F., Svartzman R. The green swan. Central banking and financial stability in the age of climate change. Bank for International Settlements, 2020. URL: www.bis.org/publ/othp31.pdf.
24. The Social Bond Principles / ICMA. 2020. URL: www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/June-2020/Social-Bond-PrinciplesJune-2020-090620.pdf
25. Bai L., JingYi D., Ostic D., HuaChen Yu. How Does Green Credit Promote Carbon Reduction? A Mediated Model. Frontiers in Environmental Science. 2022. Vol. 10. URL: doi.org/10.3389/fenvs.2022.878060.
26. International Finance Corporation. URL: www.ifc.org/wps/wcm/connect/corp_ext_content/ifc_external_corporate_site/home.
27. Гернего Ю. О. Структура та функції Світового банку в контексті глобальних трансформацій фінансового ринку. Детермінанти соціально-економічного розвитку України в умовах трансформаційних зрушень : кол. моногр. / за заг. ред. В. П. Ільчука. Чернігів: ЧНТУ, 2018. С. 267–276.
28. Inclusive business at IFC / International Finance Corporation. URL: www.ifc.org/en/what-we-do/sector-expertise/inclusive-business.
29. Sectors and topics / European Bank for Reconstruction and Development. URL: www.ebrd.com/what-we-do/sectors-and-topics.html.
30. Products and services / European Bank for Reconstruction and Development. URL: www.ebrd.com/who-we-are/our-donors.html.
31. Проектне фінансування / Т. В. Майорова, О. О. Ляхова та ін.; за ред. Т. В. Майорової. 2-ге вид., перероб. і допов. Київ : КНЕУ, 2017. 434, [6] с.
32. EBRD projects: the financing process / European Bank for Reconstruction and Development. URL: www.ebrd.com/work-with-us/project-finance/funding-process.html%20.
33. Developing a National Green Taxonomy : A World Bank Guide / World Bank. 2020. July. URL: documents1.worldbank.org/curated/en/953011593410423487/pdf/Developing-a-National-Green-Taxonomy-A-World-Bank-Guide.pdf.